Акции фармацевтических компаний

В период пандемии акции фармацевтических компаний достигали новых высот, т.к. инвесторы скупали всю отрасль не глядя на фундаментальные показатели и результаты работы. Сейчас хайп в этой области ослабевает и сильные позиции удерживают компании, которые имеют отношение к вакцине от коронавируса. Давайте проанализируем деятельность некоторых фармацевтических компаний с точки зрения потенциала роста и сравним с прогнозами аналитиков.

Содержание:

• Акции фармацевтических компаний
• Разбор Vanda Pharmaceuticals
• Акции Zynerba Pharmaceuticals
• Акции Exelixis
• Как купить акции фармацевтических компаний

Акции фармацевтических компаний

Vanda Pharmaceuticals о компании

Vanda Pharmaceuticals Inc. — американская фармацевтическая компания, зарегистрированная в 2003г. доктором медицины Майклом Полимеропулосом.

Основные препараты компании:

• HETLIOZ®, созданный для лечения сна и бодрствования, продажи которого составляют 60-70% выручки,
• Fanapt®, способный курировать психоз у больных шизофренией.

В настоящий момент Vanda Pharmaceuticals возобновило программы лечения от укачивания.

Разбор Vanda Pharmaceuticals

Выручка компании за 2 кв. 2020г. составила 62,2 млн.$, что на 5% больше по сравнению с 59,1 млн/ долларов во 2-ом квартале 2019 года. При этом объем продаж продукции HETLIOZ® вырос на 10%, а препарата Fanapt® снизился на 3%. В целом, выручка компании стабильно растет с 2016г. со средним приростом в 35,27%.

С 2018г. компания вышла из убытков и начала показывать хорошие показатели по прибыли. Чистая прибыль Vanda Pharmaceuticals по итогам 2 кв. 2020г. составила 8,7 млн.$ по сравнению с 11,5 млн/$ в аналогичном периоде 2019 года. Однако по сравнению с 1 кв. 2020г., когда чистая прибыль компании составила 0,49 млн.$ это весьма ощутимый прирост.

По состоянию на 30.06.2020г. на балансе компании числились денежные средства и их эквиваленты в размере 339,8 млн долларов США, включая краткосрочные финансовые вложения на сумму 244,54 млн.$. Таким образом, Vanda Pharmaceuticals продолжает наращивать объем ликвидных средств.

Проанализируем финансовую устойчивость компании:

• Кредитная задолженность за 2 кв. 2020г. выросла с 4,91 до 5,42 млн.$, т.е. на 10%, но все равно остается на низком уровне.
• Долгосрочные кредиты и займы у компании отсутствуют.
• Соотношение Debt/Ebitda=0,35, что говорит об устойчивом финансовом положении.

Разбор фундаментальных показателей:

• P/Е=5,11
• Р/S=2,42
• ROE=31,26%
• ROA=25,9%
• ROI=30,16%

Указанные данные говорят о привлекательности акций Vanda Pharmaceuticals для инвесторов и некоторой их перекупленности. Но для фармакологической отрасли Р/S=2,42 можно считать невысоким значением.

Акции Vanda Pharmaceuticals (VNDA)

Vanda Pharmaceuticals Inc. не выплачивает дивиденды, направляя всю прибыль на исследования и разработки.

По данным технического анализа акции VNDA сейчас находятся за пределами средних значений, что делает их выгодными для покупки на уровне 10-11$ на среднесрочную и долгосрочную перспективы.

Руководство Vanda Pharmaceuticals доказало, что может работать в плюс и выводить препараты на рынок. Растущий спрос на HETLIOZ® и тестирование препаратов для помощи в лечении коронавируса будут поддерживать спрос со стороны инвесторов, но стремительного роста на 30-50% ждать не стоит.

Акции Zynerba Pharmaceuticals

По отчету руководства основные разрабатываемые препараты находятся на 2-ой фазе испытаний. По некоторым препаратам есть положительные результаты, однако комментарии от управления по надзору за качеством медикаментов еще не получены.

Во втором квартале 2020 года компания выпустила 5 682 784 обыкновенных акций. Таким образом чистая выручка за вычетом комиссионных и расходов на размещение составила 27,2 млн$. Чистый убыток по итогам 2 кв. 2020г. составляет 20,33 млн.$, что почти на 65% больше в сравнении с 1 кв. 2020г.

По состоянию на 30 июня 2020 года денежные средства и их эквиваленты составляли 77 млн.$, увеличившись на 27% по сравнению с 1 кв.2020г. Данных денег достаточно для покрытия расходов на исследования и разработки и поддержания работы компании.

Кредиторская задолженность за 3 мес. выросла с 3,33 до 3,88 млн.$. Долгосрочных кредитов и займов у Zynerba Pharmaceuticals нет.

• ROE= -56,66%,
• ROA = -49,53%,
• ROI = -56,66%

Естественно, Zynerba Pharmaceuticals не платит дивиденды и начать их выплату в обозримом будущем не планирует.

Интерес инвесторов к компании возник одновременно с началом исследований каннабиноидов в медицине несколько лет назад. Высокая волатильность акций ZYNE больше связана с ожиданиями и новостными факторами, и финансовыми показателями не подкрепляется.

По мнению аналитиков Ladenburg Thalmann&Co от 23.07.2020г. прогнозная цена акции ZYNE составляет 15$. Однако по моему мнению эти цифры завышены в несколько раз.

Акции Exelixis Inc

Выручка Exelixis за 2 кв. 2020г. составила 259,5 млн.$ по сравнению с 240,3 млн.$ за аналогичный период 2019г., т.е. +8%. В целом выручка Exelixis стабильно растет с 2016г., средний прирост за 5 лет составляет 107,58%.

С чистой прибылью не все так однозначно. По итогам 2 кв. 2020г. чистая прибыль Exelixis составила 66,82 млн.$, что на 37,46% выше, чем в 1 кв. 2020г. Однако по сравнению с 1 полугодием 2019г. чистая прибыль снизилась со 154,8 млн.$ до 115,4$, т.е. на 25,45%. Снижение чистой прибыль обусловлено увеличением на 49,3% расходов на исследования и разработки. Увеличение затрат на клинические испытания в первую очередь связано с расходами, связанными с расширением программ клинических испытаний кабозантиниба, которые включают COSMIC-312, COSMIC-313, CONTACT-02 и COSMIC-021.

Денежные средства и их эквиваленты за 3 мес. выросли на 47,52% до 527,14 млн.$. Примерно на эту же сумму снизились долгосрочные финансовые вложения.

• Кредиторская задолженность во 2. кв. снизилась на 40,6% до 9,1 млн.долларов США.
• Долгосрочные кредиты и займы по состоянию на 30.06.2020г. у Exelixis отсутствуют.
• Соотношение Debt/Ebitda при таких условиях — 0,16 говорит о низкой долговой нагрузке и соответственно высоком уровне финансовой устойчивости.

Фундаментальные показатели

• Р/Е = 24,09. Это почти в 5 раз выше, чем у Vanda Pharmaceuticals. Окупаемость компании для инвестора 24 года.
• Р/S = 6,64 говорит о переоцененности акций компании.
• ROE = 16,96%
• ROA = 15,27%
• ROI = 16,39%

Exelixis также не выплачивает дивиденды, направляя свободные средства на исследования и тестирования.

По фундаментальным показателям можно понять интерес инвесторов к этой бумаге. Быстрорастущая прибыль, высокие показатели рентабельности привлекли внимание и деньги инвесторов. Кроме того, выручка компании диверсифицирована между собственными продуктами, франшизой и совместными разработками. Часть исследований на 3-ей фазе с положительными результатами основного исследования фазы 3 CheckMate -9ER, в котором оценивалась комбинация кабозантиниба и ниволумаба при почечно-клеточной карциноме первой линии.

По данным технического анализа на 4-х часовом таймфрейме акции EXEL сейчас находятся за границами скользящих средний, а значит представляют интерес для краткосрочных и среднесрочных инвесторов с потенциалом роста на 8% до 23,4$.

Для долгосрочного инвестирования рекомендую приобретать акции частями и следить за новостями.

Как купить акции фармацевтических компаний

Акции фармацевтических компаний в моем портфеле занимают небольшую долю. Это зарубежные компании, акции которых я приобретаю через брокера Roboforex в терминале rTrader. Почему я рассказывал в статье. На этой неделе я добавил в портфель ценные бумаги Vanda Pharmaceuticals (VNDA) и успел заработать на них 7,9% за неделю. Планирую купить их обратно на просадке на более длительный период.

Также для себя отметил Exelixis, который буду мониторить для краткосрочной торговли.

Инструмент	Начало недели	Конец недели	Прибыль/убыток в $	Доходность в %
Вложения в собственный бизнес
Интернет-магазин	9200		397	4,32
Интернет проекты (сайты)	4000		105	2,63
Итого	13200		502	3,80
Самостоятельная торговля на форекс
Счет в FxPro	2582,31	2651,92	69,61	2,70
Счет в Roboforex	3752,03	3783,05	31,02	0,83
Счет в Amarkets (не платят)	872,16	872,16	0	0,00
Итого	7206,5	7307,13	100,63	1,40
Памм счета Amarkets
Easy Money1	571,19	574,84	3,65	0,64
Corporal	549,28	553,03	3,75	0,68
Итого	1120,47	1127,87	7,40	0,66
RAMM-счета Roboforex
LoginPeace Trend	541,26	542,72	1,46	0,27
Pulsar I	407,89	414,31	6,42	1,57
Kartoshka	436,22	477,79	41,57	9,53
ANTARES	222,70	223,00	0,3	0,13
Итого	1608,07	1657,82	49,75	3,09
Инвестирование в криптовалюту
Bitcoin (BTC)	3000
Ethereum (ETH)	800
Ripple (XRP)	800
Litecoin (LTC)	550
Stellar (XLM)	350
Итого	5500
Вложение на ИИС через ФИНАМ
Газпром (GAZP)	400	400	0	0,00
Ленэнерго (LSNG)	453	453	0	0,00
Юнипро (UPRO)	498	498	0	0,00
Остаток на счете	24,13	24,13	0	0,00
Итого	1375,13	1375,13	0	0,00
Брокерский счет Тинькофф Инвестиции (только акции МосБиржи)
Сбербанк пр. (SBER_p)	240	240	0	0,00
Мосбиржа (MOEX)	292,27	389,63	97,36	33,31
Сургутнефтегаз прив.	97,81	97,81	0	0,00
Аэрофлот (AFLT)	289,92	289,92	0	0,00
Алроса (ALRS)	249,6	249,6	0	0,00
МТС (MTSS)	475	475	0	0,00
Ростелеком (RTKM)	248	248	0	0,00
Банк ВТБ (VTB)	98,17	98,17	0	0,00
Яндекс (YNDX)	101,77	101,77	0	0,00
Рус. аквакультура (AQUA)	136,57	136,57	0	0,00
Mail	271,65	271,65	0	0,00
Новатэк (NVTK)	116,31	116,31	0	0,00
Лукойл (LKOH)	408,49	408,49	0	0,00
Petropavlovsk (POGR)	329,44	329,44	0	0,00
Остаток на счете	34,84	34,84	0	0,00
Итого	3389,84	3487,2	97,36	2,87
Stock RoboForex (CFD-контракты)
Facebook (FB)	400	400	0	0,00
VOLKSWAGEN AG (VOW)	603	603	0	0,00
Tesla Inc (TSLA)	580	2075,5	1495,5	257,84
Intel Corporation (INTC)	619,79	619,79	0	0,00
Southwest Airlines (LUV)	326	326	0	0,00
Wells Fargo (WFC)	383,25	383,25	0	0,00
AT&T	291,2	291,2	0	0,00
Melco Resort (MLCO)	152	200,05	48,05	31,61
MGS Networks (MSGN)	276,6	276,6	0	0,00
Smart Sand (SND)	159	264	105	66,04
American Tobacco (BTI)	330,5	330,5	0	0,00
Xerox (XRX)	316,9	316,9	0	0,00
MOMO	188	188	0	0,00
21 Century Fox (FOX)	246,5	246,5	0	0,00
Navient (NAVI)	243	243	0	0,00
Garrett Motion (GTX)	167,7	167,7	0	0,00
Johnson&Johnson (JNJ)	1466,5	1466,5	0	0,00
Carnival (CCL)	436,5	436,5	0	0,00
Spirit Airlines (SAVE)	424	424	0	0,00
Vanda Pharma (VNDA)	417,5	450,5	33	7,90
Western Digital (WDC)	846,5	846,5	0	0,00
Qualcomm (QCOM)	1104,5	1104,5	0	0,00
Остаток на счете	310,38	310,38	0	0,00
Итого	10289,32	11970,87	1681,55	16,34
CFD на акции через FxPro (MT4)
China Mobil (CHL)	346,2	383,5	37,3	10,77
Harley Dav	258,2	258,2	0	0,00
Alibaba	2465,5	2465,5	0	0,00
Cisco (CSCO)	837,5	837,5	0	0,00
BofAmerica	499,5	499,5	0	0,00
Baidu	831,7	831,7	0	0,00
Остаток на счете	51,4	51,4	0	0,00
Итого	5290	5327,3	37,3	0,71
Вложения в недвижимость
Сдача в аренду	5300		60	1,13
Нераспр. прибыль	9886,01
Итого	64165,34	66701,33	2535,99	3,95

Вкратце по остальному отчету за неделю:

• по интернет-магазину прибыль снизилась до 397$. Я даже рад, т.к. счетов и заявок было много и хочется немного передохнуть. Освободилось время для продвижения сайта магазина, на неделе залили 2000 фотографий и количество посетителей сразу увеличилось на 70%.
• интернет-проекты принесли всего 105$ чистыми. Пока не совсем понял почему, т.к. посещаемость не падала, все показатели в норме, но конверсия и доходность упали в 3 раза. Буду разбираться.

Самостоятельный трейдинг с небольшой прибылью в 100,63$. В суете на этой неделе открылся в FxPro по золоту на 0,05 лота и оставил позицию на несколько дней. Своп сняли в 2,1$ за 2 дня, что меня неприятно удивило, т.к. я продублировал эту позицию в Робофорекс и комиссия за перенос позиции была меньше на 25%. Сделку закрыл в +69,61$, но еще раз отметил, что FxPro идеально подходит для внутридневной торговли. По Roboforex результаты скромнее +31,02$.

Пассивный заработок на форекс:

• Памм счета за неделю показали доходность в +0,66% или 7,40$. Не густо, но рынок сейчас не балует стабильностью.
• RAMM-счета Roboforex сильно скорректировались: Tornado заменил на Pulsar I, SPS GBPAUD на Kartoshka. Лучшим выбором стал счет Kartoshka, показавший доходность в 9,53% за неделю. Итого +49,75$ или 3,09% к депозиту.

По российским ценным бумагам продал акции Мосбиржи (MOEX) с доходностью 33,31%, заработав 97,36$. Вернул в портфель акции нефтяных компаний Лукойл (LKOH) и золотодобытчика Petropavlovsk (POGR).

Самую большую доходность принесли акции Tesla +1495,5$, приобретенные через Робофорекс. Таким образом, доходность за 9 мес. составила 257,84%. В преддверии сплита (дробления) акций 1:5. Также зафиксировал прибыль по Melco Resort (MLCO) и внебиржевой бумаге Smart Sand (SND) профит по которой за 2 недели составил 66,04%. Из новых вложений — акции круизной компании Carnival (CCL), американский перевозчик Spirit Airlines (SAVE), недооцененный Western Digital (WDC) и Qualcomm (QCOM).

По торговле CFD на акции через FxPro в терминале MT4 продал в +10,77% China Mobil (CHL) и добавил упавший в цене Cisco (CSCO), американский банк с хорошими дивидендами BofAmerica и китайский поисковик Baidu. Пока перспективные китайские акции находятся под давлением, но думаю они еще покажут хороший рост.

Общая доходность за неделю составила 2535,99$ или 3,95%. С учетом спада дохода от бизнеса и форекс инвестиций считаю это отличным результатом.

Как видите, не все акции фармацевтических компаний подкрепляют свою цену финансовыми результатами и успехами в производстве и исследованиях препаратов. Поэтому несмотря на стремительный рост и высокую волатильность старайтесь проводить небольшой анализ компании на перспективу дальнейшего роста.