Акции строительных компаний России и США
Строительная отрасль неплохо справляется с межвежьим рынком. В России этому отчасти способствовал страх людей, что рубль обесценится, а недвижимость относится к защитным активам. Таким образом, на сегодняшний день стоимость акции строительных компаний России и США практически вышла на докризисный уровень, а по отдельным компаниям даже превзошла ожидания инвесторов. В статье проведем фундаментальный и технический анализ крупных компании в строительном секторе, сопоставим с прогнозами экспертов и выберем наиболее перспективные для инвестирования и дальнейшего роста.
Содержание:
- Акции строительных компаний России,
- Группа ПИК,
- ЛСР акции,
- Акции строительных компаний США
- Как и где выгодно купить акции строительных компаний.
Быстрая навигация
Акции строительных компаний России на московской бирже
Группа ПИК акции
Группа компаний ПИК появилась в 1994г. и на сегодняшний день обеспечила жильем более 1 млн. человек. Сейчас ПИК занимает лидирующие позиции на рынке российских застройщиков, реализуя крупные проекты в 9 регионах страны.
В 1-ом полугодии 2020 г. ПИК вывела в продажу:
- 4 новых проекта в Московском регионе – Волоколамское 24, Holland Park, Середневский лес и Волжский парк,
- 24 объекта в Московской области, Калуге, а также Тюмени и Новороссийске.
Фундаментальный анализ.
Выручка ПИК за 1-ое полугодие 2020г. составила 138529 млн. руб. Это на 33,74% больше, чем в аналогичном периоде 2019г., но на 21,76% меньше, чем во 2-ом полугодии 2019г. В динамике выручка стабильно растет с 2016г. Средний прирост за 5 лет составляет 35,58%.
Чистая прибыль группы компаний ПИК выросла с 9663 млн. руб. в 1 полугодии 2019г. до 18201 млн. руб. за первые 6 мес. 2020г., т.е. прирост составил 88,36%.
Денежные средства на банковских счетах в размере 77,4 млрд. руб. включают средства участников долевого строительства и суммы, подлежащие специальному банковскому контролю в соответствии с требованиями федерального закона 214-ФЗ. Долгосрочные кредиты и займы за 1 полугодие 2020г. выросли на 35,6 млрд. руб., а кредиторская задолженность снизилась. Net debt/Ebitda = выросла почти в 2 раза, но с учетом быстрого роста компании и скорости строительства это не критично. Посмотрим в сравнении с остальными компаниями.
Коэффициенты:
- P/E = 6,62 свидетельствует о невысоком сроке окупаемости менее 7 лет.
- P/S = 1,17 говорит, что акции компании оценены справедливо.
- ROE = 59,73%
- ROA = 12,34%
- ROI = 25,6%
Дивиденды
ПИК стабильно платит дивиденды с 2018г. со средней доходностью около 6% годовых. Очередные дивиденды будут выплачены в октябре в прежнем размере 22,71 руб., что с учетом роста курса акций соответствует 4,06% дивидендной доходности. Дата дивидендной отсечки 8 октября 2020г.
Стоит ли покупать акции ПИК
По техническому анализу акции PIKK на данный момент находятся в состоянии перекупленности в ожидании инвесторами дивидендов. Выгодный диапазон цен для приобретения на краткосрочный и среднесрочный период не дороже 488-527 руб.
Акции ПИК прогноз
По прогнозам BCS Global Markets от 12.08.2020г. прогнозная цена акции ПИК составляет 650 руб. Думаю эта цена преувеличена и до публикации финансовой отчетности за 9 мес. роста выше 600 руб. ожидать не стоит.
Акции ЛСР
«Группа ЛСР» появилась на рынке в 1993г. Начинала с железо-бетонных изделий и девелопмента элитной недвижимости Санкт-Петербурга. Затем последовал выход на рынки песка и кирпича через приобретение предприятий по производству и добыче ресурсов и включению их в состав группы ЛСР. Сейчас группа ЛСР занимается недвижимостью, строительством, производством и реализацией стройматериалов в Москве, Северо-западе, Урале и Европе.
В начале сентября компания приобрела у АО «Терра Нова» намыв Васильевского острова в Санкт-Петербурге площадью 143 гектара. Размер сделки 3 млрд рублей. Целью является постройка в течение 3-4 лет недвижимости почти на 1 млн. кв.м., из которых более 70% будет жилой фонд.
Фундаментальный анализ ценных бумаг ЛСР.
Выручка компании по итогам 1 полугодия 2020г. составила 48101 млн. рублей, увеличившись на 3,2% по отношению к 1 полугодию 2019г. Средний темп роста выручки за 5 лет 3,64%, что почти в 10 раз меньше, чем у группы компаний ПИК.
Чистая прибыль по состоянию на 30.06.2020г. выросла на 38,04% по отношению к 1 полугодию 2019г. Растущую динамику показателей по прибыли подпортили итоговые данные 2019г., когда финансовый результат более чем в 2 раза с 16 227 до 7469 млн. руб. Поэтому рост прибыли по отношению к периодам 2017-2018г.г. не столь существенен.
По бухгалтерскому балансу денежные средства на счетах группы компании ЛСР и их эквиваленты практически не изменились. Долгосрочная задолженность (кредиты и займы) выросла за 1 полугодие 2020г. на 9120 млн. руб. или 11,41%. Тем не менее, Net debt/ скорректированный Ebitda = 1,21, что свидетельствует о низком уровне долговой нагрузки.
Фундаментальные показатели:
- P/E = 10,69
- P/S = 0,8 подтверждает небольшую недооцененность акций ЛСР при текущем курсе.
- ROE = 10,12%
- ROA = 3,06%
- ROI = 5,03%
Дивиденды
Группа ЛСР выплачивает дивиденды 1 раз в год с 2011г. Ближайшие дивиденды ожидаются в октябре. Компания выплатит 20 руб. на акцию, т.е. дивидендная доходность составит 2,29%. Дата отсечки 08.10.2020г., закрытие реестра 12.10.2020г.
Также в марте 2020г. ЛСР запустила Byuback 8,7% акций на сумму 5 млрд. руб. со сроком реализации до 12.05.2021г.
Акции ЛСР Прогноз
По техническому анализу акции LSRG в преддверии дивидендов и на ожидании хороших финансовых результатов из-за ипотечного «бума» стремятся к сильному уровню сопротивления на 920 руб. Поэтому запас на прирост в 4-6% до первой половины октября остается.
Однако по данным скользящих средних акции ЛСР перекуплены и осторожным инвесторам стоит дождаться коррекции до 770-810 руб.
Акции строительных компаний США на фондовом рынке
PulteGroup (PHM)
PulteGroup в основном занимается жилищным строительством в США. Компания приобретает и осваивает землю для жилых целей и строит различные типы жилья. В 2023 году акции пережили массовый бычий рост: их цена выросла на 80%.
PHM сообщили о высоких прибылях во 2-ом квартале 2023 года, превзойдя оценки: выручка составила $4,19 млрд, а скорректированная прибыль на акцию составила $3,00. Компания отметила сокращение портфеля заказов на 29,3% в годовом исчислении (г/г), но заказы на строительство новых домов увеличились на 23,8%, что указывает на высокий спрос. Валовая прибыль от продаж жилья упала на 29,6%, а доходы сегмента финансовых услуг выросли на 11,4% в годовом сопоставлении.
Эти цифры логически предсказывают более высокую цену акций в будущем. Но в краткосрочной перспективе, судя по техническим показателям, может произойти коррекция. Цена акций недавно опустилась ниже важных скользящих средних, и в настоящее время ее динамика направлена вниз.
D.R. Horton Inc. (DHI)
Компанию стоит рассматривать через макрообъектив. Хотя бизнес продемонстрировал устойчивость, эффективно сопоставляя прибыль на акцию с денежным потоком. Однако высокие ставки по ипотечным кредитам и инфляция могут вызывать беспокойство.
Будучи крупнейшим в Америке публичным застройщиком домов, акции DHI превысили прогноз прибыли Уолл-стрит за 3-ий квартал 2023 года. По данным Barron's, с $3,90 на акцию и доходом в $9,7 млрд. Несмотря на повышение прогноза на весь год, в этом месяце акции упали на 5%, возможно, из-за того, что инвесторы фиксировали прибыль после сильной первой половины года, а также из-за отсутствия непосредственных катализаторов для дальнейшего роста.
Действительно, есть причины для беспокойства по поводу DHI, если изучить его технические характеристики. Как и в случае с акциями PHM, они также опустились ниже своих долгосрочных скользящих средних. Аналитики прогнозируют, что прибыль на акцию сократится на 5% в течение следующих пяти лет.
NVR (NVR)
NVR — видный игрок в секторе жилищного строительства и ипотечного банковского дела в США, известный своей уникальной бизнес-моделью, ориентированной на выбор земли, а не на владение землей. Эта стратегия сводит к минимуму капитальные вложения, снижая финансовые риски и повышая ликвидность.
Компания недавно отчиталась о сильной прибыли на акцию в $116,54 за 2-ой квартал 2023 г., превзошедшей ожидания аналитиков. Несмотря на снижение выручки на 12,5% в годовом исчислении, компания объявила о программе обратного выкупа акций на сумму 500 млн. долларов. Инвестиционные компании, такие как Smead Capital Management, увеличили свою долю в компании.
Как купить акции строительных компаний
Американские акции строительных компаний я покупаю через брокера Roboforex, что позволяет мне получать дивиденды на общих основаниях, а отчитываться о доходах в конце года. Ценные бумаги Realty Income (O) кажутся мне перспективными, несмотря на приличный P/S и P/E, поэтому приобрел их на 591,54$. Часть продам перед дивидендами если сильно отрастут, а остальную оставлю для заработка на дивидендах на долгий срок.
Из проанализированных акций строительных компаний России мне больше понравились ценные бумаги группы ЛСР. Из я и купил 9 сентября и успешно продал в конце этой недели в +10,82%.
Акции строительных компаний в отчете инвестора
Результаты инвестиций за 3 недели представлены в таблице.
Инструмент | Начало недели | Конец недели | Прибыль/убыток в $ | Доходность в % |
Вложения в собственный бизнес | ||||
Интернет-магазин | 9200 | 632 | 6,87 | |
Интернет проекты (сайты) | 4000 | 343 | 8,58 | |
Итого | 13200 | 975 | 7,39 | |
Самостоятельная торговля на форекс | ||||
Счет в FxPro | 2754,05 | 2887,75 | 133,7 | 4,85 |
Счет в Roboforex | 3801,56 | 3896,36 | 94,8 | 2,49 |
Счет в Amarkets (не платят) | 872,16 | 944,46 | 72,3 | 8,29 |
Итого | 7427,77 | 7728,57 | 300,8 | 4,05 |
Памм счета Amarkets | ||||
Easy Money1 | 568,19 | 623,41 | 55,22 | 9,72 |
Corporal | 552,97 | 545,57 | -7,40 | -1,34 |
Итого | 1121,16 | 1168,98 | 47,82 | 4,27 |
RAMM-счета Roboforex | ||||
LoginPeace Trend | 534,30 | 521,24 | -13,06 | -2,44 |
Katysha | 424,78 | 459,8 | 35,02 | 8,24 |
Kerma Trust | 497,46 | 604,10 | 106,64 | 21,44 |
Gepard | 224,05 | 230,01 | 5,96 | 2,66 |
Итого | 1680,59 | 1815,15 | 134,56 | 8,01 |
Инвестирование в криптовалюту | ||||
Bitcoin (BTC) | 3000 | |||
Ethereum (ETH) | 800 | |||
Ripple (XRP) | 800 | |||
Litecoin (LTC) | 550 | |||
Stellar (XLM) | 350 | |||
Итого | 5500 | |||
Вложение на ИИС через БКС Брокер | ||||
Газпром (GAZP) | 400 | 400 | 0 | 0,00 |
Ленэнерго (LSNG) | 453 | 453 | 0 | 0,00 |
Юнипро (UPRO) | 498 | 498 | 0 | 0,00 |
Остаток на счете | 2024,13 | 2024,13 | 0 | 0,00 |
Итого | 3375,13 | 3375,13 | 0 | 0,00 |
Брокер Финам | ||||
Сбербанк пр. (SBER_p) | 240 | 240 | 0 | 0,00 |
Сургутнефтегаз прив. | 97,81 | 97,81 | 0 | 0,00 |
Аэрофлот (AFLT) | 289,92 | 289,92 | 0 | 0,00 |
Алроса (ALRS) | 249,6 | 301,34 | 51,74 | 20,73 |
МТС (MTSS) | 475 | 475 | 0 | 0,00 |
Банк ВТБ (VTB) | 98,17 | 98,17 | 0 | 0,00 |
Новатэк (NVTK) | 116,31 | 116,31 | 0 | 0,00 |
Магнит (MGNT) | 368,76 | 399,26 | 30,5 | 8,27 |
Белуга Групп (BELU) | 501,43 | 501,43 | 0 | 0,00 |
QIWI | 239,99 | 239,99 | 0 | 0,00 |
Черкизово (GCHE) | 365,6 | 365,6 | 0 | 0,00 |
X5 Retail Group (FIVE) | 275,26 | 312,7 | 37,44 | 13,60 |
Группа ЛСР (LSRG) | 83,91 | 92,99 | 9,08 | 10,82 |
Интер РАО (IRAO) | 138,3 | 138,3 | 0 | 0,00 |
138,51 | 156,64 | 18,13 | 13,09 | |
Остаток на счете | 2,4 | 2,4 | 0 | 0,00 |
Итого | 3680,97 | 3827,86 | 146,89 | 3,99 |
Stock RoboForex (CFD-контракты) | ||||
VOLKSWAGEN AG (VOW) | 603 | 603 | 0 | 0,00 |
Intel Corporation (INTC) | 619,79 | 619,79 | 0 | 0,00 |
Wells Fargo (WFC) | 383,25 | 383,25 | 0 | 0,00 |
AT&T | 291,2 | 291,2 | 0 | 0,00 |
American Tobacco (BTI) | 330,5 | 330,5 | 0 | 0,00 |
21 Century Fox (FOX) | 246,5 | 295,5 | 49 | 19,88 |
Western Digital (WDC) | 846,5 | 846,5 | 0 | 0,00 |
Xerox (XRX) | 552 | 552 | 0 | 0,00 |
Gray Television (GTN) | 426 | 478,5 | 52,5 | 12,32 |
Hawaiian Holdings (HA) | 396 | 396 | 0 | 0,00 |
Kimco Realty (KIM) | 349,5 | 349,5 | 0 | 0,00 |
MGS Networks (MSGN) | 335,75 | 335,75 | 0 | 0,00 |
Turtle Beach (HEAR) | 490,5 | 535 | 44,5 | 9,07 |
Spirit Airlines (SAVE) | 512,4 | 512,4 | 0 | 0,00 |
PPL | 539,5 | 539,5 | 0 | 0,00 |
Carnival (CCL) | 346,5 | 346,5 | 0 | 0,00 |
Franklin Resources (BEN) | 403,5 | 424,5 | 21 | 5,20 |
Cinemark Holdings (CNK) | 353,25 | 353,25 | 0 | 0,00 |
Realty Income (O) | 591,5 | 591,5 | 0 | 0,00 |
Invesco (IVZ) | 301,5 | 301,5 | 0 | 0,00 |
Tesla (TSLA) | 1666,5 | 2273,5 | 607 | 36,42 |
Johnson&Johnson (JNJ) | 1435,5 | 1435,5 | 0 | 0,00 |
Western Union (WU) | 424,5 | 424,5 | 0 | 0,00 |
Pfizer (PFE) | 534 | 534 | 0 | 0,00 |
Остаток на счете | 54,38 | 54,38 | 0 | 0,00 |
Итого | 13033,52 | 13807,52 | 774 | 5,94 |
CFD на акции через FxPro (MT4) | ||||
Cisco (CSCO) | 837,5 | 837,5 | 0 | 0,00 |
Nvidia | 1412,7 | 1582,8 | 170,1 | 12,04 |
Nike | 886,8 | 1026,9 | 140,1 | 15,80 |
Oracle | 549,7 | 615,6 | 65,9 | 11,99 |
BofAmerica | 463,6 | 463,6 | 0 | 0,00 |
IBM | 1798,05 | 1798,05 | 0 | 0,00 |
Остаток на счете | 103,85 | 103,85 | 0 | 0,00 |
Итого | 6052,2 | 6428,3 | 376,1 | 6,21 |
Вложения в недвижимость | ||||
Сдача в аренду | 5300 | 60 | 1,13 | |
Нераспр. прибыль | 9533,01 | |||
Итого | 69904,35 | 72719,52 | 2815,17 | 4,03 |
Вкратце по отчету:
- По интернет-магазину прибыль немного снизилась до 632$ за 3 недели, т.к. не было времени обрабатывать заказы и постарался максимально всех отгрузить до переезда. Сейчас все дела перевел на удаленную работу. Конечно прибыль от этого немного упадет, но часть заказов еще не оплачена, поэтому прибыль по ним не рассчитывал.
- по интернет-проектам доход начал постепенно восстанавливаться. В результате 343$ инвестировал в 1 новый проект. Планирую окупить вложения за 2-3 мес. и выйти в чистую прибыль. Сейчас всю прибыль от сайтов буду вкладывать в развитие.
По самостоятельному трейдингу удалось заработать с переменным успехом. Продолжаю тестировать скальпинг стратегии через FxPro — что-то срабатывает, что-то нет. Как результат 133,7$ или +4,85% к депозиту. Как торгую, пока не выкладываю, поскольку стратегии постоянно или дорабатываются, или заменяются.
Через Roboforex открывал сделки по USDCAD на Buy на отскоке от 89-периодной Moving Average.
Про данную стратегию торговли на форекс я писал в статье «Скользящие средние«. Прибыль фиксировал у синей 200-периодной скользящей средней через Take Profit. Общий профит составил 94,8$ или 2,49% к депозиту.
По Amarkets закрываю оставшиеся сделки и планирую часть средств перевести в ramm-счета. А пока +72,3$. Итого своими усилиями на форексе заработано 300,8$ или 4,05%.
Пассивное инвестирование в форекс:
- памм-счета на удивление хорошо сработали +47,82$ (4,27% от вложенных средств), хотя я уже хотел выводить оттуда деньги. Теперь переведу их в ramm-счета и дополню депозит с закрытых сделок.
- Ramm-счета от Roboforex сработали еще лучше +134,56$ или 8,01% к депозиту от вложенных средств. Хочу доверить деньги еще 2-3 трейдерам.
По инвестированию в акции российских компаний в Тинькофф Инвестиции начинаю фиксировать прибыль и переводить часть денег в БКС. Закрыл позицию по Алроса в +20,73% и по акциям Магнит (MGNT). Из новых краткосрочных приобретений отмечу:
- X5 Retail Group (FIVE) — уже успел зафиксировать профит в 13,6%,
- Интер РАО (IRAO) — беру в долгосрок.
- Mail — брал на перспективу, но решил забрать прибыль в 13,09% и докупить на просадке.
Общий заработок от российских ценных бумаг небольшой — всего 146,89$, т.к. рынок начал откатывать, а заниматься усиленно торговлей времени не было. Сейчас большая часть открытых позиций находится в небольшом минусе, но я не переживаю, т.к. большинство покупалось на срок от 1 года.
По иностранным ценным бумагам дела обстоят интереснее. В терминале rTrader брокера Робофорекс:
- после сплита на просадке купил акции Tesla (TSLA) и закрыл позицию в +607$ (36,42%),
- по остальным компаниям фиксировал прибыль, т.к. рынок начал падать и хотел докупить другие интересные ценные бумаги на просадке.
- добавил в портфель: Realty Income (O), акции круизных компаний Carnival (CCL), акции медицинских компаний Johnson&Johnson (JNJ) и фармацевтику Pfizer (PFE), платежную систему Western Union (WU) — в ее сторону давно смотрел и вернул Invesco (IVZ).
Общая прибыль по акциям через Roboforex составила 774$, увеличив депозит на 5,94%.
Торговля CFD на акции через FxPro оказалась также удачной: +6,21% к депозиту (продал Nvidia, Nike и Oracle) и прикупил долгожданные бумаги в портфель по хорошим ценам (BofAmerica, IBM).
Итоговый доход за 3 недели составил всего 2815,17$ и 4,03%. Это, конечно мало в сравнении с предыдущими неделями. На следующей неделе планирую уйти в работу и надеюсь восстановить доходность. В заключение хочу отметить, что изначально не верил в скорое восстановление акции строительных компаний, долго не брался их анализировать и поэтому основной рост проморгал. Сейчас возьму их под пристальное внимание и думаю добавить их в свой портфель в ближайшее время.
Что влияет на цену акций жилищно-строительных компаний
- Рост процентных ставок. Процентные ставки оказывают прямое влияние на рынок жилья. По мере роста ставок ипотечные кредиты становятся дороже, что может отпугивать потенциальных покупателей жилья.
- Экономические прогнозы. Они дают представление о взглядах политиков на экономические условия. Более пристальный взгляд в сентябре 2023 года показывает ожидаемое замедление роста ВВП и увеличение ожиданий базовой инфляции на ближайшие годы. Эти факторы могут привести к созданию менее благоприятной среды для домостроителей.
- Чрезмерная зависимость от выкупа ставок по ипотечным кредитам. Выкуп ипотечных ставок стал популярным инструментом среди домостроителей для стимулирования продаж на фоне роста процентных ставок. Однако эта стратегия может оказаться неустойчивой в долгосрочной перспективе. Выкуп ставок часто предполагает снижение платежей в первые годы, которые позже возвращаются к более высоким ставкам. Если ставки продолжат расти, перезагрузка может привести к существенному повышению выплат, что потенциально приведет к увеличению числа невозвратов кредитов и их аннулированию.
- Рынок перестроенного жилья. За последние несколько лет жилищные застройщики пережили настоящий бум, что привело к перенаселению рынка жилья. Исследователи утверждают, что рынок жилья «недостроен»,но эта точка зрения может быть чрезмерно оптимистичной. Приток новых домов может привести к переизбытку предложения, что приведет к снижению цен и повлияет на прибыльность жилищно-строительных компаний.
- Высокое кредитное плечо и циклический характер. Домостроители, как правило, имеют высокую долю заемных средств, то есть они в значительной степени полагаются на заемные деньги для финансирования своей деятельности. Такой высокий уровень долга может быть рискованным в условиях роста процентных ставок, поскольку он увеличивает стоимость обслуживания долга. Более того, индустрия жилищного строительства отличается высокой цикличностью: периоды быстрого роста часто сменяются резкими спадами.
- Ухудшение доступности и спроса. Хотя цены на жилье растут, рост заработной платы не поспевает за ними, что приводит к ухудшению доступности жилья. Это может привести к снижению спроса на новые дома, что повлияет на продажи и доходы жилищно-строительных компаний.
Хотя акции жилищно-строительных компаний в 2023 году продемонстрировали сильный рост, отдельные признаки указывают на потенциальные проблемы в будущем. К ним относятся: рост процентных ставок и усиление волатильности рынка. Таким образом, акции строительных компаний могут существенно скорректироваться во 2-ой половине 2023 года.
Финансовый обозреватель, инвестор, трейдер, с опытом торговли более 13 лет.
Жаль, что основная прибыль по акциям строительных компаний прошла мимо меня, вот бы эту статью на месяц раньше увидеть. Ну хоть Realty Income успею купить и получить дивиденды.
Не переживайте, я думаю рынок еще даст возможность хорошо зайти в акции строительных компаний.
Собираюсь докупить ЛСР и ПИК после дивидендного гэпа, как думаете насколько быстро он закроется с учетом того, что идет отток иностранных инвесторов с российского рынка и рынки в целом лихорадит от второй волны коронавирусной инфекции?
Основной доход у строительных компаний приходится на 2-ое полугодие. Поэтому даже если гэп будет закрываться медленно, то дополнительным фактором роста выступят хорошие данные по отчету за 3 кв. и 9 мес.
Москва не сразу строилась, не сразу все устроилось. Думаю, что рост был слишком быстрым и дальше пойдет с откатами и медленнее, если не вниз. Все зависит от отчетности за 3-4 квартал. Но дивидендный гэп закрывать будут не меньше месяца.
В текущей ситуации российские акции строительных компаний выглядят перекупленными, же Realty Income доходнее в плане дивов, т.к. платят ежемесячно и потенциал роста сохраняется.
Только купил и акции ЛСР сразу начали коррекцию, вся надежда только на дивиденды. Одновременно купил ритейл — вот там хороший плюс.