Акции металлургических компаний

Неоднозначная ситуация складывается в сфере черной металлургии. 1-ый квартал 2020 года показал, что крупные отечественные участники данного промышленного сегмента немного повысили свои операционные результаты в сравнении с 4 кварталом 2019 года. Но этого нельзя сказать о тенденции во 2 кв. 2020 года. Сезонного восстановления спроса не наблюдалось из-за принятых коронавирусных ограничений в стране и мире. Сегодня проанализируем акции металлургических компаний России с точки зрения перспектив роста в ближайшие 3-6 месяцев и выберем лучших. 

Содержание:

• Акции сталелитейных компаний России
• Прогноз акций ММК
• Анализ акций Северстали
• Ценные бумаги металлургических компаний
• Акции ТМК прогноз
• Как купить акции металлургических компаний
• Стоит ли инвестировать в металлургов

Акции сталелитейных компаний России

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) — один из наиболее крупных российских металлургических предприятий, работающий полностью в автономном режиме. Комбинат в отличие от многих других конкурентов в СНГ способен воссоздавать полную цепочку производственного процесса. В его цехах железорудное сырье проходит полную подготовку и все технологические этапы обработки вплоть до изготовления разнообразной металлопродукции.

Акции рекомендую приобретать через проверенных брокеров:

ММК в отличие от своих конкурентов в первую очередь ориентируется на отечественный рынок сбыта, а не на США и европейских потребителей металла.

За 1-ое полугодие выручка ММК снизилась с 2978 до 3835 млн.$, т.е. потери по выручке составили 22,35%. При этом себестоимость снизилась на 19,8%. Снижение выручки обусловлено плановой реконструкцией отдельных станов и коррекцией цен на сталь.

Распределение выручки по видам продукции.

Чистая прибыль за год упала почти в 3 раза с 497 млн.$ до 189 млн.$. Такое расхождение также связано с резким увеличением финансовых расходов и курсовых разниц после девальвации рубля на фоне падения цен на сталь и снижения выручки.

Денежные средства и их эквиваленты на счетах ММК за 1-ый 6 мес. 2020г. снизились в 2 раза с 1105 млн.$ до 477 млн.$. При этом уровень долгосрочных кредитов и займов остался практически без изменений, также как и кредиторская задолженность. Снижение свободных денежных средств при отсутствии снижения долговой нагрузки привело к росту соотношения Net Debt/Ebitda с отрицательных значений до 0,16. При этом чистый оборотный капитал снизился на 22,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Фундаментальные показатели:

• Р/Е=10,06. Возврат инвестиций возможен через 10 лет.
• P/S = 0,82 — свидетельствует о небольшой недооцененности акций MAGN.
• ROE = 10,54%,
• ROA = 7,17%,
• ROI = 8,71%

Показатели рентабельности остаются на хорошем уровне.

Акции ММК прогноз и рекомендации

Согласно коэффициенту EV/ EBITDA, то есть доходному мультипликатору, акции ММК продаются со значительной скидкой. По мнению аналитиков акции MANG в краткосрочной перспективе обладают потенциалом роста минимум в 15%. Это связано не только с тем, что комбинат наращивает производственные мощности и торговые обороты. В среде российских металлургов давно известно, что ММК проводит лояльную дивидендную политику, что вызывает беспрерывный рост котировок его ценных бумаг.

Дивиденды

ММК стабильно платит дивиденды с 1999г. Очередные дивиденды были выплачены 21.09.2020г. в размере 0,607 руб. на акцию, что соответствует 1,57% дивидендной доходности.

Анализ акций MAGN

По данным технического анализа сейчас акции находятся в выгодной для покупки зоне до 38,5 руб. за акцию.

В ближайшем будущем инвестиционная привлекательность предприятия будет только возрастать. Что касается среднесрочной и долгосрочной перспективы, то ухудшение глобальных экономических условий не позволит котировкам на ценные бумаги резко подскочить вверх.

Акции Северсталь прогноз

В России 3-е место по объемам выплавки стали после ММК и НЛМК (Новолипецкого металлургического комбината) занимает металлургическая и горнодобывающая компания «Северсталь». Она также работает в автономном режиме, обеспечивая все этапы обработки и производства стали.

«Северсталь» сегодня выделяется среди других металлургических предприятий:

• низкими издержками на тонну стали,
• высокой степенью диверсификации активов,
• высоко маржинальной продукцией, доля которой в общем объеме составляет 46%.

Анализ акций CHMF

Выручка Северстали за 1 полугодие 2020г. снизилась на 20% по отношению к отчетности за 6 мес. 2019г. Компания заработала 3367 млн.$. Потери выручки связаны со снижением цен на реализацию и уменьшением продаж. При этом чистая прибыль снизилась на 48,7% с 903 млн.$ до 463 млн.$. Это привело к сокращению базовой прибыли на акцию на 49,1%.

Денежные средства и ликвидные активы по состоянию на 30.06.2020 года снизились до 584 млн.$. Для сравнения в 1 кв. 2020 данный показатель составлял 1042 млн.$. При этом сумма общего долга почти не изменилась и по итогам 6 мес. составляет 2590 млн.$ по сравнению 2570 млн.$ в 1 кв. 2020. §

Чистый долг Северстали за 2 квартал 2020г. увеличился на 31,28% до 2006 млн. $. В результате коэффициент Net Debt/EBITDA составил 0.8 на конец 2 кв. 2020 против 0.6 по состоянию на 31.03.2020г. Несмотря на рост компании удается сохранять гармонию между низким уровнем долговой нагрузки и привлекательной доходности для акционеров.

Фундаментальные показатели:

• Р/Е=8,36
• P/S = 1,47
• ROE = 43,2%,
• ROA = 18,57%,
• ROI = 22,74%

Высокие показатели рентабельности поддерживают популярность акций среди инвесторов несмотря на отсутствие недооцененности.

Дивиденды

«Северсталь» также не отстаёт от ММК и держит уровень высокой дивидендной доходности с 2001г. В отдельные периоды компания выплачивала дивиденды по 3-4 раза за год. Крайние дивиденды были выплачены 04.09.2020г. в размере 15,44 руб. на акцию, что соответствует 1,66% дивидендной доходности. За 1 акцию в этом году «Северсталь» выплатила уже по 42,79 рубля.

Технический анализ.

По данным технического анализа акции CHMF находятся на уровне сопротивления. При пробитии этого уровня возможен рост до 1050 руб., а при хорошей отчетности до 1100 руб.

На негативном фоне санкций и 2-ой волны коронавирусной инфекции торги могут уйти в диапазон 925-975 руб.

Стоит ли покупать акции Северсталь

По мнению экспертов акции Северстали обладают наибольшим потенциалом роста среди российского металлургического сектора. Прогноз роста составляет 22% минимум до 1120 руб. за акцию.

Акции металлургических компаний: ТМК прогноз

Стальные трубы и металлоконструкции для нефтегазового сектора и других отраслей промышленности поставляет ТМК (Трубная металлургическая компания). Это ведущий российский производитель — крупный холдинг, включающий порядка 20 заводов. Их локация — не только Россия, а и Казахстан, Оман, Румыния, Канада, США. В 2019г. ТМК продало около 4 млн. тонн труб.

Выручка ТМК по результатам работы за 2 кв. 2020г. выросла до 56 671 млн. руб. Прирост к 1 кв. составил 1 352 млн. руб. или 2,44%. Это связано поступлением на счета денежных средств от продажи дочки (IPSCO Tubulars компании Tenaris). В презентации ТМК отчиталась о снижении продаж на 30% по сравнению с аналогичным периодом 2019г. в связи с падением спроса и выбытием активов.

В 1 кв. компания отчиталась о прибыли в 19 734 млн. руб., а во 2-ом получила всего 542 млн. руб. Такая разница также связана с завершением сделки по продаже американского дивизиона в 1-ом квартале 2020г. За полугодие наблюдается увеличение в 3 раза чистой прибыли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако туда также заложен финансовый результат от вышеуказанной сделки.

По состоянию на 30.06.2020г. ТМК обладало ликвидными денежными средствами в размере 51 790 млн. руб. Снижение данного показателя за 2 кв. составило 36,29%. Часть средств была направлена на погашение долгосрочных кредитов и займов, размер которых снизился на 8,43 млрд. руб. или 6,8%. На фоне ослабления российской валюты это хороший результат.

Фундаментальные показатели:

• Р/Е=3,52
• P/S = 0,25
• ROE = 35,82%,
• ROA = 5,12%,
• ROI = 8,85%.

По финансовым показателям можно отметить недооцененность акций, быструю окупаемость и высокую рентабельность. Вроде все складывается в сторону покупки. Но в середине сентября ТМК сообщила о делистинге с лондонской биржи. Комментарии вице-президента по этому поводу.

Относительно делистинга акций ТМК с Московской биржи информации не поступала.

Дивиденды акций ТМК

В 2020г. компания приняла решение не выплачивать дивиденды, а ограничилась программой выкупа акций по 61 руб.

Технический анализ

По данным технического анализа акции TRMK сейчас торгуются существенно выше средних значений. Ближайшими уровнями сопротивления выступают значения 63-64 руб. Если цены пробьют этот уровень, то могу устремиться к 66-67 руб.

Если сопротивление пробить не удастся, то скорее всего последует откат к 58-59 руб. за акцию.

Как купить акции металлургических компаний

На неделе добавил в портфель Северсталь (CHMF) на 626,89$ с целью заработать минимум 10-15%. На снижении буду докупать ММК. По поводу ТМК у меня сомнения, но если появится удобная точка входа, то также добавлю в портфель.

Инструмент	Начало недели	Конец недели	Прибыль/убыток в $	Доходность в %
Вложения в собственный бизнес
Интернет-магазин	9200		202	2,20
Интернет проекты (сайты)	4000		183	4,58
Итого	13200		385	2,92
Самостоятельная торговля на форекс
Счет в FxPro	2887,75	2936,65	48,9	1,69
Счет в Roboforex	3896,36	3967,36	71	1,82
Счет в AMarkets (не платят)	2113,44	2113,44	0	0,00
Итого	8897,55	9017,45	119,9	1,35
RAMM-счета Roboforex
LoginPeace Trend	521,24	523,51	2,27	0,44
Katysha	459,8	474,1	14,3	3,11
Kerma Trust	604,10	610,05	5,95	0,98
Gepard	230,01	230,43	0,42	0,18
Итого	1815,15	1838,09	22,94	1,26
Инвестирование в криптовалюту
Bitcoin (BTC)	3000
Ethereum (ETH)	800
Ripple (XRP)	800
Litecoin (LTC)	550
Stellar (XLM)	350
Итого	5500
Вложение на ИИС через БКС Брокер (не рекомендую)
Газпром (GAZP)	400	400	0	0,00
Ленэнерго (LSNG)	453	453	0	0,00
Юнипро (UPRO)	498	498	0	0,00
X5 Retail Group (FIVE)	1073,6	1073,6	0	0,00
Mail	800,92	800,92	0	0,00
Рус. аквакультура (AQUA)	561,36	682,27	120,91	21,54
Северсталь (CHMF)	626,89	626,89	0	0,00
Перевод из Тинькофф (минус НДФЛ)
Остаток на счете	61,91	61,91	0	0,00
Итого	4475,68	4596,59	120,91	2,70
Брокерский счет Тинькофф Инвестиции (только акции МосБиржи)
Сбербанк пр. (SBER_p)	240	240	0	0,00
Сургутнефтегаз прив.	97,81	97,81	0	0,00
Аэрофлот (AFLT)	289,92	289,92	0	0,00
МТС (MTSS)	475	475	0	0,00
Банк ВТБ (VTB)	98,17	98,17	0	0,00
Новатэк (NVTK)	116,31	116,31	0	0,00
Белуга Групп (BELU)	501,43	501,43	0	0,00
QIWI	239,99	239,99	0	0,00
Черкизово (GCHE)	365,6	365,6	0	0,00
Интер РАО (IRAO)	138,3	138,3	0	0,00
Остаток на счете	0,33	0,33	0	0,00
Итого	2562,86	2562,86	0	0,00
Stock RoboForex (CFD-контракты)
VOLKSWAGEN AG (VOW)	603	603	0	0,00
Intel Corporation (INTC)	619,79	619,79	0	0,00
Wells Fargo (WFC)	383,25	383,25	0	0,00
AT&T	291,2	291,2	0	0,00
American Tobacco (BTI)	330,5	330,5	0	0,00
Western Digital (WDC)	846,5	993,5	147	17,37
Xerox (XRX)	552	552	0	0,00
Hawaiian Holdings (HA)	396	396	0	0,00
Kimco Realty (KIM)	349,5	349,5	0	0,00
MGS Networks (MSGN)	335,75	335,75	0	0,00
Spirit Airlines (SAVE)	512,4	512,4	0	0,00
PPL	539,5	539,5	0	0,00
Carnival (CCL)	346,5	392,25	45,75	13,20
Cinemark Holdings (CNK)	353,25	353,25	0	0,00
Realty Income (O)	591,5	591,5	0	0,00
Invesco (IVZ)	301,5	361,8	60,3	20,00
Johnson&Johnson (JNJ)	1435,5	1435,5	0	0,00
Western Union (WU)	424,5	424,5	0	0,00
Pfizer (PFE)	534	534	0	0,00
Nokia (NOK)	571,5	571,5	0	0,00
Turksell (TKC)	468,5	468,5	0	0,00
Winnebago Indust. (WGO)	754,5	754,5	0	0,00
Kemper (KMPR)	984	984	0	0,00
Smart Sand (SND)	187,5	187,5	0	0,00
Kroger (KR)	669,5	669,5	0	0,00
Insperlty (NSP)	389,1	389,1	0	0,00
Остаток на счете	36,78	36,78	0	0,00
Итого	13807,52	14060,57	253,05	1,83
CFD на акции через FxPro (MT4)
Cisco (CSCO)	837,5	837,5	0	0,00
BofAmerica	463,6	463,6	0	0,00
IBM	1798,05	1798,05	0	0,00
Alibaba	1379,7	1470,2	90,5	6,56
Harley Dav	820,2	820,2	0	0,00
JPMorgan	945,7	945,7	0	0,00
GenElec	152,45	152,45	0	0,00
Остаток на счете	31,1	31,1	0	0,00
Итого	6428,3	6518,8	90,5	1,41
Вложения в недвижимость
Сдача в аренду	5300		60	1,13
Нераспр. прибыль	10568,01
Итого	72555,07	73607,37	1052,30	1,45

Пояснения по таблице:

• По интернет-магазину светотехники заказов стало меньше. Часть клиентов никак не привыкнет к удаленной работе и скорее всего дальнейшее сотрудничество с ними прекратиться. Но я ожидал чего-то подобного, поэтому сильно не удивился и не расстроился. Доход в 202$ тоже неплохо, с учетом того, что доставку до клиента организовывать не нужно, т.к. товар забирают из пункта выдачи.
• прибыль с интернет-проектов +183$ (постепенно растет), но все еще прилично отстает от планового роста. Увеличил расходы на продвижение. Думаю недели через 2-3 это принесет свои плоды.

По самостоятельному трейдингу вяло — всего +119,9$. С оформлением ВНЖ и решением текущих задач+ акклиматизация не получается уделять должное время на трейдинг. Тем не менее скальпинг стратегии через FxPro принесли 48,9$ профита, через Робофорекс на 4-х часовых графиках +71$ на индикаторных стратегиях. 

Пассивное инвестирование в форекс на этой неделе представлено RAMM-счетами Roboforex, которые показали доходность 1,26%. Вторую неделю радуют новички, особенно Katysha с результатом 3,11%.

По инвестированию в российские акции перевел часть денег из Тинькофф в БКС брокер и прикупил на перспективу:

• X5 Retail Group (FIVE),
• Mail,
• Рус. аквакультура (AQUA).

По последней сделке уже успел зафиксировать прибыль в 120,91$. В целом российский рынок ценных бумаг снижался на этой неделе, поэтому прибыль по остальным акциям не фиксировал.

Американский рынок акций также находился под давлением, поэтому я в основном закупался. Но через терминал rTrader от RoboForex успел зафиксить профит по Western Digital (WDC) в +147$, спекулятивную сделку по Carnival (CCL) +45,75$ и 45$ по Invesco (IVZ). Итоговая прибыль по портфелю всего 253,05$ или 1,83% к депозиту. Купил с акцентом на рост:

• Nokia (NOK),
• Winnebago Indust. (WGO) — навеяло духом путешествий,
• Kemper (KMPR) — присмотрел поскольку занимался оформлением страховки,
• Kroger (KR) — даже на фоне пандемии есть не перестанут,
• Insperlty (NSP) — вопросы оптимизации персонала в кризис останутся актуальными еще минимум 1-2 года.

Отдельно хочу выделить внебиржевые бумаги, которые можно приобрести через Робофорекс без статуса квалифицированного инвестора:

• Turksell (TKC) — турецкая компания связи с отличными финансовыми результатами. Сам недавно оформил у них сим-карту. После этого и заинтересовался компанией. Подробный обзор скоро добавлю в статью «Акции компаний связи«.
• Smart Sand (SND).

Торговля CFD на акции через FxPro также больше складывалась из покупок. Вернул:

• Harley Dav по 23,4$,
• JPMorgan выбрал, как гаранта надежности,
• на остаток взял GenElec.

Спекулятивно купил и продал Alibaba с доходом в 90,5$ или 6,56%.

Вывод за неделю: +1052,30$ и 1,45%. Зарабатывать на падающем рынке, если ты ориентирован на покупки непросто. Поэтому увеличить доходность не получилось. На следующей неделе планирую много изменений. Поэтому подписывайтесь на push-уведомления и будете первыми в курсе изменений по портфелю.

Стоит ли инвестировать в акции металлургических компаний

Как вы уже поняли, состояние экономического цикла существенно влияет на сектор черной металлургии. Если на рынке цены на сталь продолжат падать, денежные потоки соответственно значительно сократятся, а следом понизиться и дивидендная доходность акций. При таком развитии событий в дальнейшем рентабельность сталелитейных компаний будет сокращаться. Хотя эксперты и предрекают в ближайший год некоторый рост стоимости ценных бумаг, но при ухудшении ситуации в российской экономике и в геополитической сфере котировки на акции российских металлургов будут снижаться. Поэтому рекомендую разбавлять портфель защитными активами и акциями золотодобывающих компаний.