Акции ритейл компаний

Акции ритейл компаний — одни из немногих защитных активов, которые не только быстро восстановились до прежних значений, но и существенно выросли и приросли в период пандемии. Сегодня проанализируем известные акции ритейловых компаний США и России, чтобы выбрать самые интересные бумаги с точки зрения дивидендной и перспективы роста в 2021 году. 

Содержание:

• Акции ритейл компаний США,
• Акции Kroger,
• Walmart анализ и прогноз,
• Target Corp.
• Акции ритейл компании России,
• Стоит ли покупать и сколько можно заработать.

Акции ритейл компаний США

Акции Kroger

Kroger один из крупнейших бакалейных магазинов США был основан в 1883 году. Управляет почти 3 000 супермаркетов. Помимо Kroger, он также работает под несколькими баннерами, включая City Market, Dillons, Food 4 Less, Ralph's and Fry's. Многие из его торговых точек также являются топливными центрами.

Выручка Kroger за 2020г. составила 132,5 млрд. $, что на 7,7% больше, чем в 2019г. Однако продажи в 4 кв. 2020г. оказались ниже прогнозов экспертов.

Чистая прибыль за 2020г. выросла на 55,82% c 1,66 млрд.$ до 2,58 млрд.$. В результате прибыль на разбавленную акцию составила 3,27$ против 2,04$, полученных по итогам 2019г.
В период пандемии руководство сосредоточилось на расширении предложений для онлайн-заказов, самовывоза в магазине, предложений с доставкой на дом и самообслуживания. Эти инвестиции уже приносят свои плоды: цифровые продажи выросли на 127% и 108% за последние кварталы.

По состоянию на 01.02.2021г. 371 млн.$ денежных средств и 1,32 млрд. $ в виде денежных вложений. Прирост с начала 2020г. составил 1 288 млн.$ за счет денежных вложений. Долгосрочная задолженность, включая обязательства по финансовой аренде, выросла на 3, 23% и составила 12,5 млрд.$. При этом соотношение debt/equity = 1,34 говорит об умеренном уровне долговой нагрузки.

Дивиденды.

Kroger платит дивиденды 4 раза в год и летом увеличил квартальные выплаты с 0,16$ до 0,18$. Таким образом, годовая дивидендная доходность составляет 2,01%.

Показатели фундаментального анализа:

• P/E = 10,95,
• P/S=0,21,
• ROA = 5,5%,
• ROE = 27,4%,
• ROI = 8,6%.

P/E Kroger в 2 раза ниже, чем у крупных конкурентов WalMart и Target. При этом по фундаментальному анализу акции сильно недооценены при текущей цене в 35$.

Технический анализ.

С начала года акции Kroger выросли почти на 13%. Это больше, чем у S&P 500 на 5,5%. После февральского отчета акции KR торгуются в широком канале выше краткосрочных и долгосрочных значений.

Для покупки рекомендую дождаться коррекции до 33-34$ либо покупать по текущим ценам на 20-30% от запланированной суммы и докупать на просадках.

Акции Walmart

Walmart становится гораздо большим, чем обычная сеть магазинов. Руководство вложило значительные средства в свою инфраструктуру электронной коммерции, добавив возможности самовывоза и доставки продуктов в большинство своих магазинов в США, предлагая бесплатную однодневную доставку при минимальном заказе от 35 долларов. Он также создает собственную торговую площадку для электронной коммерции, бросая вызов Amazon в области.

Кроме этого, Walmart открывает медицинские клиники в своих магазинах и создает брокерскую организацию по страхованию здоровья. Наличие магазинов в радиусе 10 миль от 90% населения США дает Вол-Март Сторс конкурентное преимущество с точки зрения доступа, а добавление поликлиник кажется естественным, поскольку Walmart уже является частым местом посещения многих американцев.

По состоянию на 31.01.21г. выручка Вол-Март Сторс за 2020г. составила 559,15 млрд.$, что на 6,71% больше, чем годом ранее. При этом объем чистых продаж вырос на 6,8%, а членство и другие доходы упали на 3%. Чистая прибыль по итогам 2020г. составила 13,5 млрд.$, что на 9,2% меньше по сравнению с 2019г. Разводненная прибыльна акцию составила 4,75$.

Размер денежных средств и эквивалентов за 2020 год вырос на 87,44% до 17,7 млрд.$, а долгосрочных кредитов и займов сократился на 5,76% до 41,19 млрд.$. В результате соотношение Долг к equity снизилось до 0,62, что говорит об устойчивом финансовом положении Walmart.

Дивиденды.

Walmart платит дивиденды 4 раза в год и в марте 2021 года увеличил квартальные выплаты до 0,55$. Таким образом, дивидендная доходность составляет 1,66% годовых.

Фундаментальные коэффициенты:

• P/E = 27,93, достаточно высокий для данного сектора
• P/S=0,67,
• ROA = 5,61%,
• ROE = 17,32%,
• ROI = 8,97%.

Акции Walmart прогноз

При текущих показателях сохраняется недооцененность акции WMT. По мнению аналитиков UBS и RBC Capital от 19.02.2021г. прогнозная цена акций Walmart составляет 160$. Предполагаемый потенциал роста составляет 21,2%.

По данным технического анализа бумаги WMT сейчас торгуются у краткосрочных скользящих средних. Кроме того, присутствует незакрытый гэп на 145$.

Стоит ли покупать акции Walmart

Уровень цен в диапазоне 130-132$ является оптимальным для долгосрочного и среднесрочного инвестирования. Конечно, существует вероятность просадки при падении американского фондового рынка в целом, но даже в период мартовского падения рынка в 2020г. ценные бумаги Walmart не опускались ниже 100$.

Акции ритейловых компаний на бирже

Акции Target Corporation

Target Corp. — розничный продавец товаров. Сейчас корпорация инвестирует средства в расширение возможностей многоканального обслуживания, создание новых брендов, обновление магазинов и расширение возможностей доставки в тот же день.

Выручка Target в 2020г. выросла на 25,22% до 93,56 млрд., а прирост по чистой прибыли составил 36,09% или 4,37 млрд.$.

Денежные средства и эквиваленты выросли на 11,53% и по состоянию на 30.01.21г. составили 867 млн.$. При этом долгосрочные кредиты и займы снизились на 2,71% и составили 9,77 млрд.$. Коэффициент debt/equity=0,88, что свидетельствует о низкой долговой нагрузке предприятия. В течение следующих нескольких лет руководство предполагает инвестировать около 4 миллиардов долларов в год, чтобы увеличить количество открытий и реконструкций магазинов, а также расширить реализацию услуг и цепочки поставок, не забывая о скорости и удобстве.

Target дивиденды.

Target платит дивиденды 4 раза в год и летом 2020 года увеличил выплаты акционерам до 0,68$. Таким образом, годовая дивидендная доходность составляет 1,52%.

Фундаментальные коэффициенты:

• P/E = 20,63 (окупаемость около 21 года),
• P/S=0,95,
• ROA = 9,29%,
• ROE = 33,25%,
• ROI = 14,7%.

Рентабельность выше, чем у большинства конкурентов.

Target прогноз

Ценные бумаги Target высоко оценены рынком и с марта 2020г. демонстрируют устойчивый восходящий тренд.

В настоящее время акции Target торгуются у краткосрочных скользящих средних в образовавшемся при просадке нисходящем канале. Потенциальным инвесторам рекомендую дождаться коррекции до 170-172$.

Сводная таблица ритейл компаний США.

Наименование	P/E	P/S	Див-ды	Долг/equity	beta	Выр-ка 2020/2019	Чист.пр-ль 2020/2019
Kroger (KR)	10,95	0,21	2,01%	1,34	0,35	0,93%	-46,66%
WalMart (WMT)	27,93	0,67	1,66%	0,62	0,47	6,71%	-9,21%
Target (TGT)	20,63	0,95	1,52%	0,88	0,99	25,22%	36,09%
Ingles Markets (IMKTA)	7,61	0,26	1,06%	0,67	0,55	9,72%	118,93%
B&G Foods (BGS)	15,63	1,05	5,94%	2,81	0,48	2,92%	-74%
Weis Markets (WMK)	13,13	0,38	2,14%	—	0,13	16,07%	74,93%
Village Super Market (VLGEA)	13,64	0,19	3,96%	0,3	0,11	9,80%	-2,35%

Через российских брокеров можно без статуса квалифицированного инвестора можно инвестировать в Kroger (KR), WalMart (WMT), Target (TGT) и B&G Foods (BGS). Остальные можно купить у зарубежных брокеров. Я инвестирую через Interactive Brokers и rTrader от Робофорекс. Результаты моих инвестиций и распределение инвестиционного портфеля можно увидеть в конце статьи.

Акции ритейл компаний в России

На российском рынке ритейл компаний на порядок меньше.

Наименование	P/E	P/S	Див-ды	Долг/equity
X5 Retail (FIVE)	26,21	0,35	2,85%	6,71
Магнит (MGNT)	15,44	0,34	7,71%	2,86
Лента (LNTA)	7,54	0,28	—	1,2
M.Видео (MVID)	19,41	0,31	8,62%	3,82
Детский Мир (DSKY)	14,88	0,71	7,74%

Про X5 Retail и Магнит я подробно рассказывал в статье «Акции голубых фишек«.

X5 Retail (FIVE) Прогноз.

После неудачного отчета за 4 кв. 2020г. акции FIVE торгуются ниже 200 и 100 скользящих средних и предлагают хорошую возможность для покупки.

Аналитики осторожны в своих суждениях, но покупку акций FIVE цене до 2560 руб. можно назвать весьма выгодной для долгосрочного и среднесрочного инвестирования. 

Акции Магнит (MGNT) Прогноз

Сейчас акции после двойного дна устойчиво движутся к уровню в 5300 руб.

Дальнейший рост будет зависеть от пробоя уровня. Но по мнению аналитиков Sberbank Investment Research от 17.03.2021г. прогнозная цена MGNT составляет 7125 руб. Эксперты Goldman Sachs не столь позитивны и прогнозируют рост до 6300 руб.

Акции Лента Прогноз

Лента (LNTA) — одна из немногих организаций в продуктовом ритейле, которая не платит дивиденды. По фундаментальным показателям является самой недооцененной акцией.

В настоящий момент LNTA торгуются у достаточно сильно уровня поддержки на 254 руб. и дальнейшее движение будет зависеть от пробития данного уровня.

Рекомендую купить на 10-20% от суммы, выделенной на данную сферу и ждать дальнейшего движения цены.

М.Видео Прогнозы

M.Видео (MVID) предлагает ощутимые дивиденды свыше 8% годовых. Поэтому интерес инвесторов к данной бумаге обоснован. В последние недели акции MVID ощутимо просели и сейчас торгуются у уровня на 711 руб.

Вероятность, что акции пробьют уровень поддержки и просядут еще сохраняется, но мала. М.Видео обновили дивидендную политику и теперь будут направлять на выплаты акционерам не менее 100% скорректированной чистой прибыль, если Debt/Ebitda не превысит 2. В связи с этим промежуточные дивиденды составят 38,7 руб. Буду набирать позицию от 711 руб. и докупать на просадке.

Акции Детский Мир Прогноз

Детский мир также платит хорошие дивиденды и обладает высокой волатильностью, поэтому может использоваться для краткосрочной торговли ценными бумагами, как на рост, так и на понижение. Сейчас произошла коррекция до уровня 135 руб.

Это хорошая возможность для закупки части позиции инвесторам, собирающим дивидендный портфель на долгий срок. По мнению аналитиков Ренессанс Капитал от 02.03.2021г. прогнозная цена акции в скором времени составит 170 руб.

Стоит ли покупать акции ритейл компаний сейчас

Данная область одна из немногих, которые в пандемию смогли увеличить продажи и финансовые результаты. С учетом того, что надвигается 3-я волна коронавируса я рассматриваю акции ритейл компаний, как защитные активы в кризис и буду постепенно добавлять их в портфель.

Результаты инвестиций за первые 2 недели марта смотрите в таблице.

Инструмент	Начало недели	Конец недели	Прибыль/убыток в $	Доходность в %
Вложения в собственный бизнес
Интернет-магазин	9200		521	5,66
Интернет проекты (сайты)	4000		274	6,85
Итого	13200		795	6,02
Самостоятельная торговля на форекс
Счет в FxPro	2228,54	2280,49	51,95	2,33
Счет в Roboforex	5920,94	5905,57	-15,37	-0,26
Счет в Amarkets (не платят)	2124,71	2124,71	0	0,00
Итого	10274,19	10310,77	36,58	0,36
Инвестирование в криптовалюту
Ethereum (ETH)	800	800	0	0,00
Ripple (XRP)	800	800	0	0,00
Litecoin (LTC)	550	550	0	0,00
Stellar (XLM)	350	350	0	0,00
Итого	2500	2500	0	0,00
Вложения через БКС Брокер
Газпром (GAZP)	400	400	0	0,00
ФСК ЕЭС (FEES)	238,04	238,04	0	0,00
Mail	562,74	562,74	0	0,00
Моск. биржа (MOEX)	632,66	632,66	0	0,00
Черкизово	704,52	857,81	153,29	21,76
Яндекс	993,11	993,11	0	0,00
Сургутнефтегаз  (SNGS_P)	1074,33	1074,33	0	0,00
Магнит (MGNT)	668,79	668,79	0	0,00
X5 Retail (FIVE)	328,96	328,96	0	0,00
Остаток на счете	2321,09	2321,09	0	0,00
Итого	7924,24	8077,53	153,29	1,93
Брокерский счет Тинькофф Инвестиции (только акции МосБиржи)
Интер РАО (IRAO)	138,3	138,3	0	0,00
Остаток на счете	495,07	495,07	0	0,00
Итого	633,37	633,37	0	0,00
Брокерский счет Interactive Brokers
Realty Income (O)	2010,71	2010,71	0	0,00
Stride (LRN)	1099,38	1418,19	318,81	29,00
Pfizer (PFE)	1087,77	1087,77	0	0,00
Dynex Capital (DX)	1787,7	1787,7	0	0,00
Smith & Wesson (SWBI)	833,25	946,44	113,19	13,58
MGIC  Investment (MTG)	897,64	897,64	0	0,00
Enerplus Corp (ERF)	969,6	969,6	0	0,00
Stag Industrial (STAG)	1354,41	1354,41	0	0,00
AGNC Investment (AGNC)	787,8	787,8	0	0,00
Navient (NAVI)	791,84	934,07	142,23	17,96
Phillips 66 (PSXP)	759,01	922,2	163,19	21,50
Остаток на счете	4022,54	4022,54	0	0,00
Итого	16401,65	17139,07	737,42	4,50
Stock RoboForex (CFD-контракты)
VOLKSWAGEN AG (VOW)	603	603	0	0,00
Kroger (KR)	669,5	669,5	0	0,00
Zoom (ZM)	1522,5	1522,5	0	0,00
American Tobacco (BTI)	2547,4	2547,4	0	0,00
PET Acquisition (WOOF)	902,75	902,75	0	0,00
ViacomCBS (VIAC)	733,5	1393,5	660	89,98
Werner Interprises (WERN)	1191	1423,5	232,5	19,52
Ellington Financial (EFC)	1048	1048	0	0,00
Juniper  Networks (JNPR)	846,75	846,75	0	0,00
Newmont Mining (NEM)	1133,5	1133,5	0	0,00
Barrick Gold (GOLD)	795,5	795,5	0	0,00
Summit Materials (SUM)	700,5	913,5	213	30,41
US Concrete (USCR)	953,5	1360,5	407	42,68
Vornado Realty Trust (VNO)	904	1216	312	34,51
Franklin Resources (BEN)	394,5	394,5	0	0,00
Ingles Markets (IMKTA)	1053,5	1053,5	0	0,00
B&G Foods (BGS)	1406,5	1406,5	0	0,00
Village Super Mark (VLGEA)	1171,5	1301	129,5	11,05
Turtle Beach (HEAR)	1196,5	1196,5	0	0,00
Nokia (NOK)	761,5	761,5	0	0,00
Virgin Galactic (SPCE)	1276,5	1276,5	0	0,00
Остаток на счете	7239,53	7239,53	0	0,00
Итого	29051,43	31005,43	1954	6,73
CFD на акции через FxPro (MT4)
MerkCo	1118,7	1118,7	0	0,00
Oracle	919,2	1092	172,8	18,80
P&G	1270,2	1270,2	0	0,00
Cisco	1121,2	1121,2	0	0,00
Nike	1329,2	1329,2	0	0,00
Papa Johns	864,2	864,2	0	0,00
WalMart	1269,7	1336,5	66,8	5,26
Sony	1006,2	1006,2	0	0,00
Altria	1106,2	1106,2	0	0,00
Остаток на счете	7823,81	7823,81	0	0,00
Итого	17828,61	18068,21	239,6	1,34
Вложения в недвижимость
Сдача в аренду	5300		120	2,26
Нераспр. прибыль	24491,01
Итого	127604,5	131640,39	4035,89	3,16

Вкратце по остальному отчету:

• По интернет-магазину заказы стабилизировались, люди начинают привыкать к новым ценам. Прибыль по оплаченным и отгруженным заказам за 2 недели составила 521$, часть товара и денег еще в пути.
• Интернет-проекты буксуют — 274$. Доход с рекламы то растет, то стремительно падает. Яндекс постоянно выкатывает новые апгрейды. Пока в периоде ожидания, уменьшил количество подрядчиков, чтобы снизить себестоимость, новые проекты пока закупать не планирую.

Торговал за эти недели мало:

• по FxPro скальпил по нефти марки Brent, EURUSD и USDCAD. Но доходность получилась небольшой 2,33% к депозиту или +51,95$.
• в Roboforex начал тестировать новых роботов, но торговля не задалась. В результате депозит просел на 15,37$.

Итоговый результат по самостоятельной торговле +36,58$ или 0,36% к депозиту.

Криптовалюту пока не трогаю, думаю еще выстрелит.

По российским акциям продал Черкизово с доходностью в 21,76% или 153,29$ и докупил ритейл Магнит (MGNT) и X5 Retail (FIVE).

В Interactive Brokers на новостях по стимулам закрыл часть позиций. Наибольшую доходность показали акции Stride (LRN) +29% или 318,81$. На 2-ом месте Phillips 66 (PSXP) с профитом в 163,19$ или 21,5% за месяц. Также продал оружейников Smith & Wesson (SWBI) и Navient (NAVI). Общий профит по данному брокеру за 2 недели составил 737,42$ (4,5% от депозита).

В rTrader от Roboforex торговля была более оживленной. Крутую доходность показали акции ViacomCBS (VIAC) +89,98% или 660$ с начала февраля. На 42,68% выросли бумаги US Concrete (USCR). Выше +30% удалось закрыть по Summit Materials (SUM) и Vornado Realty Trust (VNO). Акции ритейл компаний США у данного брокера представлены Kroger (KR), который покупал еще в сентябре прошлого года. Из мартовских приобретений отмечу:

• Ingles Markets (IMKTA) с самой низкой окупаемостью (менее 8 лет),
• B&G Foods (BGS) со средними дивидендами в 5,94%
• Village Super Mark (VLGEA) по которой уже успел зафиксировать прибыль в 129,5$ или 11,05%.

Также присматриваюсь к Hormel Foods. Прибыль за 2 недели от торговли акциями в rTrader составила 1954$ или 6,73% от вложенных средств.

В FxPro зафиксировал прибыль в 172,8$ или 18,8% по Oracle и приобретенные WalMart выбило по перенесенному стоп лоссу в +5,26%. После коррекции собираюсь входить вновь. Доход за 2 недели 239,6$ или 1,34% к депозиту. Из новых приобретений акции игровых компаний Sony и табака Altria.

Общая прибыль по инвестиционному портфелю за 2 недели 4035,89$ или 1,34%. С начала года много времени уделяю обучению, поэтому блог веду не так часто. Но скоро исправлюсь и порадую постоянных читателей ценной информацией.

В целом акции ритейл компаний сейчас скорректировались, поскольку часть инвесторов зафиксировала прибыль. Но в случае объявления новых локдаунов бумаги данной отрасли будут пользоваться повышенным спросом среди инвесторов, поэтому рекомендую присмотреться к ним сейчас и постепенно начать добавлять в портфель.