Акции немецких компаний

Акции немецких компаний в умах многих инвесторов являются гарантом стабильности и четкой работы. После обвала фондовых рынков в марте 2020г. они одними из первых в Европе начали устойчивое восстановление. Инвесторы верят в сильную экономику страны. Сегодня рассмотрим, оправдались ли ожидания инвесторов и проанализируем крупные акции немецких компаний на перспективы роста в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Содержание:

• Акции Bayer прогноз
• Акции Allianz SE
• Volkswagen Group акции
• Как купить акции немецких компаний
• Стоит ли покупать

Акции Bayer прогноз

Bayer AG (BAYN) – немецкая транснациональная химико-фармацевтическая корпорация, работающая еще с 1863г. и создавшая героин и аспирин. Холдинг насчитывает порядка 350 предприятий, расположенных по всему миру. Они занимаются не только изготовлением лекарственных средств, но и научной работой, проводят тесты и исследования, опыты в области селекции, изготавливают лекарства для животных, биотехнологические продукты, сельхозхимикаты, семена и товары для здоровья. Ценные бумаги Bayer AG входят в корзины престижных биржевых индексов: S&P Global 100, STOXX 600, Euro Stoxx 50, DAX.

Выручка Bayer по итогам 9 мес. 2020г. составила 31,4 млрд. евро, что на 4,2% меньше по сравнению с 2019г. При этом в 3-ем квартале 2020 отставание усилилось и продажи снизились на 13,5% по сравнению с аналогичным периодом 2019г. Наибольшее снижение продаж зафиксировано в странах Северной и Латинской Америки.
При этом показатель EBITDA хоть и начал показывать положительную динамику, но все еще находится на отрицательном уровне, хотя в сфере фармацевтики вырос на 0,9%.

По итогам 3-его кв. 2020г. чистый убыток компании составил 2,7 млрд. евро. Накопительным итогом за 9 мес. убыток превысил 10,8 млрд. евро против 2,7 млрд. евро чистой прибыли, полученной годом ранее. Кроме того, в августе стало известно, что компания выплатит 1,6 млрд. долларов США для урегулирования 90% исков, поданных в отношении продукта Essure.

Указанные обязательства заложены в финансовый результат через гудвилл, который также включает обесценения активов Crop Science. Частично этот эффект был компенсирован выручкой от продажи бизнес-подразделения Animal Health. В связи с этим денежные средства и эквиваленты за 3-ий кв. 2020г. выросли на 61% до 5 млрд. евро.

Также компания сообщила, что в конце июля было подписано соглашение о приобретении контрольного пакета акций Noho Health Inc., предлагающего потребителям индивидуальный режим приема пищевых добавок, основанный на индивидуальной оценке здоровья и специальном алгоритме.

За последние 3 мес. краткосрочные финансовые вложения выросли в 4 раза до 10,5 млрд. евро. При этом долгосрочные кредиты и займы выросли с 33,8 млрд. евро по итогам 2 кв. 2020г. до 35,2 млрд. евро по состоянию на 30.09.2020г.

По итогам последнего отчета руководство Bayer пересмотрело дивидендную политику в сторону уменьшения прибыли, направляемой на выплаты акционерам. Инвесторы ожидали других показателей, т.к. после публикации отчета акции открылись с гэпом вниз, потеряв более 8%.

Как видно из графика, курс предпринимал попытки к восстановлению. Но увеличение заболеваемости коронавирусом и вновь вводимые ограничительные меры в совокупности с выборами США привели к пробитию мартовского дна.

Фундаментальные показатели косвенно подтверждают сторону инвесторов, решивших выйти из данный ценных бумаг:

• Debt/Equity около 138%, при этом долговая нагрузка за 5 лет выросла почти на 70%.
• P/S = 1,02
• ROE = (-41,42%),
• ROA = (-12,77%),
• ROI = (-16,99%).

И хотя компания движется в верном направлении, хорошо диверсифицировала свой бизнес и несколько препаратов находится на стадии регистрации (Voyager Pad, предотвращающий образование тромбов, ожидается лекарство для лечения рака груди у женщин). Тем не менее до позитивных новостей или выхода в прибыль сильного восстановления курса акций ждать не стоит. Поэтому в настоящий момент акции Bayer больше интересны для долгосрочного инвестирования на 3-5-10 лет.

На короткий срок есть более интересные акции фармацевтических компаний.

Акции Allianz SE

Allianz SE (ALV) — известная немецкая страховая корпорация, зарегистрированная в Германии, имеет штаб-квартиру в Мюнхене. Она предлагает не только услуги страхования, но и многие другие в области финансов и управления активами. К слову, этот международный холдинг существует с 1890г. и даже осуществлял выплаты потерпевшим после гибели Титаника и многих других крупных катастроф. Акции ALV обращаются на Дюсельдорфской фондовой бирже (DUS). По данным журнала Forbes компания Allianz SE в 2014г. заняла ведущую позицию в мире в своей отрасли. Входит в индекс европейских акций Euro Stoxx 50.

Allianz SE является владельцем нескольких российских страховых фирм:

• «Прогресс-Гарант»,
• «РОСНО»,
• «Альянс».

Выручка компании по итогам 3-его квартала снизилась на 6,1% по сравнению с 2019г. и составила 31,4 млрд. евро. Однако по итогам 9 мес. просадка по выручке составляет всего 1,6%. В целом Allianz SE по состоянию на 30.09.2020г. заработала 104,9 млрд.€.

Несмотря на снижение выручки чистая прибыль за 3 квартал 2020 года увеличилась на 5,9% до 2,1 млрд. евро, но нарастающим итогом за 9 мес. по чистой прибыли наблюдается снижение на 17,6% по сравнению с аналогичными периодами 2019г. В целом динамика роста чистой прибыли по кварталам 2020г. положительная, ROE=11,3%. Средняя дивидендная доходность ц/б составляет 5,24%.

На фоне 2-ой волны коронавирусной инфекции акции компании просели и только в последние недели начали возвращать позиции.

В целом финансовый отчет с такими цифрами вряд ли поспособствует стремительному росту. Но приобретение акции Allianz SE по цене до 161,5 евро можно назвать выгодным вложением в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

 

Volkswagen Group акции

Volkswagen Group (VOW3) – крупнейший в мире немецкий автопроизводитель, который работает с 1937 года. Свои автотранспортные средства и запчасти концерн сбывает более чем в 160 странах. Это грузовые и легковые машины, турбомашины, электрокары, мотоциклы и вся сопутствующая техника, производимые на 48 заводах. Помимо изготовления Volkswagen Group предоставляет услуги управления и лизинга своего автопарка.

Акции VOW3 с дивидендной доходностью в размере 3,54% годовых привлекают не только институциональных, но и частных вкладчиков и брокеров. Их котировки растут, так как корпорация благодаря разветвленной сети дочерних предприятий вышла на рынок с широким ассортиментом продукции. От грузовиков и легковушек, до микроавтобусов, а также элитных спорткаров и седанов. Контрольный пакет акций компании принадлежит холдингу Porsche Automobil.

Выручка Volkswagen Group по итогам 3 кв. 2020г. составила 59,35 млрд. евро, т.е. всего на 3,48% отстает от 3 кв. 2019г. Итого по состоянию на 30.09.2020г. компания заработала 155,5 млрд. евро, что на 16,68% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Чистая прибыль по итогам 3-его кв. 2020г.: 2,7 млрд. евро, что на 30% меньше, чем в аналогичном периоде 2019г. Зато компании удалось перекрыть убыток 2-ого кв. 2020г. и выйти в прибыль по итогам 9 месяцев работы.

Денежные средства и их эквиваленты с начала 2020г. приросли на 60,1%, хотя частично в них заложены привлеченные кредитные средства, размер которых также вырос, но на 10,63%. В целом налоговая нагрузка компании достаточно весомая (Net Debt/EBITDA превышает средние значения). Однако по остальным показателям фундаментального анализа акции Volkswagen Group при текущей цене можно считать недооцененными с потенциалом роста от 13% до 30% в среднесрочной перспективе.

По техническому анализу акции VOW3 торгуются у средних значений. Хорошей точкой входа можно считать курс до 141,74 евро.

 

В свободном обращении их всего около 10% от общей эмиссии. В них выгодней вкладывать в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Как купить акции немецких компаний

На Санкт-Петербургской бирже во второй половине августа 2020г. начали торговаться 5 акции немецких компаний:

• BMW (BMW@DE),
• Infineon Technologies (IFX@DE),
• MERCK (MRK@DE),
• Henkel (HEN3@DE),
• Carl Zeiss Meditec (AFX@DE).

По ним я буду публиковать информацию по мере публикации отчетов за 9 мес. 2020г.

Разобранные выше компании через большинство российских брокеров можно купить только при наличии статуса квалифицированного инвестора. Поэтому я инвестирую в акции немецких компаний через зарубежных брокеров, таких как Roboforex и Just2Trade.

Отчет по инвестициям за 2 последние недели можно приведу ниже.

Инструмент	Начало  недели	Конец  недели	Прибыль/убыток в $	Доходность  в %
Вложения в собственный бизнес
Интернет-магазин	9200		539	5,86
Интернет проекты (сайты)	4000		231	5,78
Итого	13200		770	5,83
Торговля на форекс
Счет в FxPro	1107,23	1216,81	109,58	9,90
Счет в Roboforex	1149,13	1231,19	82,06	7,14
Счет в Amarkets (не платят)	1213,44	1213,44	0	0,00
Итого	3469,8	3661,44	191,64	5,52
RAMM-счета Roboforex
LoginPeace Trend	1032,14	1020,48	-11,66	-1,13
Katysha	1029,37	1013,93	-15,44	-1,50
Kerma Trust	1228,15	1281,31	53,16	4,33
Gepard	730,86	722,62	-8,24	-1,13
Итого	4020,52	4038,34	17,82	0,44
PAMM-счета FxOpen
hyBrazil	300,38	284,44	-15,94	-5,31
100W	311,80	318,51	6,71	2,15
Goodsense	300,37	299,66	-0,71	-0,24
Итого	912,55	902,61	-9,94	-1,09
Инвестирование в криптовалюту
Bitcoin (BTC)	3000
Ethereum (ETH)	800
Ripple (XRP)	800
Litecoin (LTC)	550
Stellar (XLM)	350
Итого	5500
Вложения через БКС Брокер
Газпром (GAZP)	400	400	0	0,00
Ленэнерго (LSNG)	453	453	0	0,00
Юнипро (UPRO)	498	498	0	0,00
Северсталь (CHMF)	626,89	694,83	67,94	10,84
Газпром нефть (SIBN)	247,88	247,88	0	0,00
ФСК ЕЭС (FEES)	238,04	238,04	0	0,00
ТГК-1 (TGKA)	267,53	267,53	0	0,00
Остаток на счете	3163,96	3163,96	0	0,00
Итого	5895,3	5963,24	67,94	1,15
Тинькофф Инвестиции (только акции МосБиржи)
Сбербанк пр. (SBER_p)	240	240	0	0,00
Сургутнефтегаз прив.	97,81	97,81	0	0,00
Аэрофлот (AFLT)	289,92	289,92	0	0,00
МТС (MTSS)	475	475	0	0,00
Банк ВТБ (VTB)	98,17	98,17	0	0,00
Новатэк (NVTK)	116,31	116,31	0	0,00
Белуга Групп (BELU)	501,43	501,43	0	0,00
Черкизово (GCHE)	365,6	365,6	0	0,00
Интер РАО (IRAO)	138,3	138,3	0	0,00
Яндекс (YNDX)	233,57	233,57	0	0,00
Остаток на счете	31,62	31,62	0	0,00
Итого	2587,73	2587,73	0	0,00
Stock RoboForex (CFD-контракты)
VOLKSWAGEN AG (VOW)	603	603	0	0,00
Intel Corporation (INTC)	619,79	619,79	0	0,00
Wells Fargo (WFC)	383,25	383,25	0	0,00
AT&T	291,2	291,2	0	0,00
American Tobacco (BTI)	330,5	330,5	0	0,00
Kimco Realty (KIM)	349,5	349,5	0	0,00
MGS Networks (MSGN)	335,75	335,75	0	0,00
Cinemark Holdings (CNK)	353,25	353,25	0	0,00
Kemper (KMPR)	984	984	0	0,00
Kroger (KR)	669,5	669,5	0	0,00
Science Applications (SAIC)	1197	1280,55	83,55	6,98
ViacomCBS (VIAC)	955,25	1090,5	135,25	14,16
Banco BBVA (BBAR)	481,5	588,5	107	22,22
Zoom (ZM)	1522,5	1522,5	0	0,00
Netflix (NFLX)	1941,5	1941,5	0	0,00
Johnson&Johnson (JNJ)	1441,5	1441,5	0	0,00
PayPal (PYPL)	1757,2	1757,2	0	0,00
Pfizer (PFE)	691,5	748,5	57	8,24
Xerox (XRX)	861,5	978,5	117	13,58
Остаток на счете	229,63	229,63	0	0,00
Итого	15998,82	16498,62	499,8	3,12
CFD на акции через FxPro (MT4)
Cisco (CSCO)	837,5	837,5	0	0,00
Walmart	1404,9	1404,9	0	0,00
Harley Dav	542,2	699,6	157,4	29,03
Sony	1088,7	1350,65	261,95	24,06
Twitter	891,2	1039,31	148,11	16,62
Baidu	1284,2	1439,8	155,6	12,12
Comcast	820,2	820,2	0	0,00
Disney	1178,2	1273,5	95,3	8,09
BofAmerica	348,3	348,3	0	0,00
Nike	837,7	902,7	65	7,76
Остаток на счете	15,6	15,6	0	0,00
Итого	9248,7	10132,06	883,36	9,55
Вложения в недвижимость
Сдача в аренду	5300		60	1,13
Нераспр. прибыль	11294,01
Итого	77427,43	79908,05	2480,62	3,20

По интернет-магазину удаленно управлять заказами стало намного сложнее. Квалифицированного адекватного персонала не хватает. Причем я имею в виду кладовщиков, продавцов и курьеров, а не руководителей и бухгалтеров со специальным образованием. Просто людей, которые могут в рабочее время выполнять простые действия согласно должностной инструкции. Тем не менее 2 недели прошли активно, чистая прибыль составила 539$ и еще часть товаров в пути.

• Интернет-проекты доставляют хлопот. Поисковую систему яндекс колбасит уже 3-ю неделю подряд с временными передышками. Посещаемость сайтов то падает на 50-60%, то растет на 70-100%. Такие качели изрядно выматывают + участились атаки на сайты. Пришлось обновить ПО, что влетело в копеечку. За минусом расходов доход за 2 недели составил 231$.

На форекс самостоятельно торговал мало, т.к. провалялся неделю с температурой и было не до этого, глаза сильно болели от компьютера. Как более-менее начал отходить, то открывал короткие позиции. В итоге на скальпинге через FxPro заработал 109,58$, через Roboforex профит составил 82,06$.

PAMM-счета FxOpen на этой неделе сработали в минус 9,94$ или -1,09% от депозита. Период был неспокойный, поэтому посмотрим, как будут отыгрываться трейдеры на следующей неделе.

По ramm счетам от Roboforex по 3-м управляющим зафиксировал небольшой убыток и вышел в кэш, т.к. рынки начали падать, волатильность усилилась, а с температурой отслеживать сделки было не комфортно. В итоге оставил только Kerma Trust, показавшего доходность в 4,33% или 53,16$ за 2 недели. Итоговый профит 17,82$ или 0,44%.

По российским акциям зафиксировал прибыль по Северстали в 10,84% или 67,94$. Сейчас акции металлургических компаний практически на пике, кроме ММК и думаю в скором времени пойдут на спад.

По иностранным ценным бумагам дела обстояли интереснее. Максимальную доходность (22,22% за 10 дней) в терминале RoboForex Stock показали акции испанской банковской компании Banco BBVA (BBAR), заработав 107$. ViacomCBS (VIAC) закрыл с профитом в 135,25$ или 14,16%. Также зафиксировал прибыль в 117$ или 13,58% по Xerox (XRX). Pfizer и Science Applications показали доходность менее 10%. За 2 недели чистая прибыль по акциям через брокера Робофорекс составила 499,8$ или 3,12%.

Торговля CFD на акции через FxPro также вышла насыщенной:

• Harley Dav выстрелили неожиданно для всех. Зафиксировал прибыль в +29,03% или 157,4$.
• Sony подогреваемый спросом на компьютерные игры позволил заработать 24,06% или 261,95$.
• Подогреваемый Трампом Twitter стремительно вырос, пополнив мой счет на 148,11$ или 16,62%.
• Только вернул в портфель Baidu, но побоялся, что упаду в доходах по причине высокой волатильности на форекс и закрыл сделку в +12,12% или 155,6$.
• По Disney и Nike зафиксировал прибыль в 8%.

Итоговый профит по брокеру FxPro по торговле акциями составил 883,37$ или 9,55%.

Всего за 2 недели заработано 2480,62$ или 3,2% к депозиту. С учетом того, что половину этого времени я провалялся в постели и приходил в себя после болезни считаю это неплохим результатом. В заключение еще раз вернемся к немецким акциям.

Стоит ли вкладывать в акции немецких компаний

Как показал анализ не все акции немецких компаний стоит слепо покупать в ожидании гарантированного роста. Существенная часть акций уже отыграла просадку или еще не восстановила финансовые показатели. Поэтому при отборе ориентируйтесь на показатели финансовой отчетности и текущий уровень цен.