Акции автомобильных компаний

Мировые продажи автомобилей сильно пострадали из-за пандемии COVID-19 в прошлом году, поскольку ограничения на изоляцию резко снизили спрос на новые автомобили. Это значит, что период восстановления спроса на автомобили придется на ближайшие 2-3 года. Поэтому сегодня проанализируем акции автомобильных компаний и отберем самые недооцененные с потенциалом роста в 30-70% в среднесрочной перспективе.

Содержание:

• Акции автомобильных компаний на бирже,
• Анализ Honda Motor (HMC),
• Акции Ford Motor и General Motors,
• Акции КАМАЗ,
• Стоит ли покупать и сколько можно заработать.

Акции автомобильных компаний на бирже

Акции Honda Motor (HMC)

Компания Honda, базирующаяся в Японии, в основном занимается производством и продажей автомобилей и легких грузовиков, включая бренды Hyundai. Этот бизнес приносит наибольшую прибыль, но есть также сегменты мотоциклов, финансовых услуг и другие сегменты (например, генераторы и двигатели для газонов).

За 2021 финансовый год, закончившийся 31.03.2021г. выручка снизилась на 11,79% до 13 170 млрд. JPY. Снижение продаж наблюдалось во всех регионах и странах. При этом чистая прибыль за 2021 год выросла на 44,25% до 657,4 млрд. японских йен в основном за счет снижения себестоимости и административно-управленческих расходов, увеличения доходов от долевого участия (на 66%) и снижения долговой нагрузки. Текущий Profit Margin вырос 5% против 3% в 2020 году.

Денежные средства за год приросли на 3,2% до 2 858 млрд. JPY. Долгосрочные финансовые обязательства выросли на 11,7% до 4 715,4 млрд. йен. Debt/Equity=0,35 — финансовая устойчивость находится на хорошем уровне. Honda может быстро погасить свои краткосрочные долги, с долгосрочными сложнее (текущая ликвидность чуть ниже нормы)

Общие активы в балансе Honda Motor увеличились до 21 921 млрд. иен в основном за счет увеличения инвестиций от долевого участия, прочих финансовых активов и положительного эффекта пересчета валюты. Долгосрочные обязательства увеличились на 372,7 млрд. иен до 12 548,1 млрд иен из-за увеличения отложенных налоговых обязательств и пересчета иностранной валюты, что частично компенсировано обязательствами по пенсионным выплатам.

Фундаментальные показатели:

• P/E = 9,45,
• PEG = 0,81,
• P/S = 0,49,
• ROA =3,2%,
• ROE = 7,9%
• ROI = 3,6% 0 средний по отрасли.

Honda Motor сохраняет потенциал роста относительно конкурентов.

Дивиденды.

В настоящий момент дивидендная доходность составляет 3,18%. Совет директоров на заседании 14 мая 2021г. принял решение о том, что Honda Motor изменит политику перераспределения прибыли и будет стремиться выплачивать стабильные и непрерывные дивиденды примерно 30%. Компания планирует выплатить промежуточные дивиденды в размере 55 иен на акцию и такую же сумму в конце года. В результате общая сумма дивидендов к 31 марта 2022 года цена составит 110 иен за акцию.

Однако стоит быть внимательными поскольку свободный денежный поток за год снизился на 23,46% за счет увеличения платежей по долевому участию и за приобретение прочих финансовых активов. С учетом увеличения дивидендов инвесторам стоит быть внимательными и отслеживать денежные потоки.

Технический анализ.

Акции HMC торгуются у краткосрочных скользящих средних и накапливают силы для похода на 33,3$.

Оценка аналитиков по акциями Honda Motor — Outperform. т.е. курс может вырасти выше среднего по рынку. Буду искать точки входа около 31,5$-31,7$ для среднесрочного инвестирования.

Акции Ford Motor (F)

Ford Motor Company — производит и продает грузовики, легковые автомобили, внедорожники, электрифицированные автомобили и роскошные автомобили Lincoln. Фирма также продает автомобильные запчасти и предлагает связанные с автомобилем финансовые услуги. Компания была основана в 1903 году. Недавно Ford увеличил расходы на электрические и автономные транспортные средства, поскольку автомобильная промышленность переходит на производство электромобилей, чтобы сократить выбросы парниковых газов.

Выручка в 1 кв. 2021 года выросла на 5,56% до 36,2 млрд. $ по сравнению с 1 кв. 2020г. Чистая прибыль составила 3,26 млрд.$ против убытка в 1,99 млрд.$, полученных в 1 кв. 2020 года. По сравнению с 2020 годом компании удалось сократить себестоимость на 4, 01% и почти вдвое расходы, связанные с продажей автомобилей в кредит.

Денежные средства и эквиваленты снизились на 13,54% до 21,83 млрд.$. Долгосрочные кредиты и займы за первые 3 мес. 2021 года снизились на 6,16% до 103,2 млрд.$. Несмотря на внушительный Debt/Equity=4,51 срочная ликвидность находится на хорошем уровне. А вот текущая немного недотягивает до нормы. Поэтому инвесторам важно отслеживать долговую нагрузку корпорации.

 Фунд. показатели:

• P/E = 15,39,
• P/S = 0,46,
• ROA = 1,5%,
• ROE = 12,4%,
• ROI = (-2,4%).

По мнению аналитиков у компании сохраняется недооцененность по текущему курсу.

Технический анализ.

По итогам 1 кв. 2021г. Ford Motor перешла с отрицательного в 2020г. на положительный денежных поток. Инвесторы позитивно восприняли показатели финансовой отчетности и акции F сейчас торгуются выше средних значений. Для входа в сделку думаю дождаться коррекции до 13,9$ (незакрытый гэп) и только после этого искать возможность для входа.

По мнению аналитиков Merrill Lynch от 03.06.2021г. прогнозная цена акций F составляет 17$.

Акции автомобильных компаний США

Акции General Motors (GM)

General Motors Company — многонациональный производитель автомобилей со штаб-квартирой в Мичигане, основанная в 1908 году. Компания производит и продает легковые и грузовые автомобили, кроссоверы и автомобильные запчасти по всему миру. Некоторые из известных продуктов фирмы включают бренды:

• Buick,
• Cadillac,
• Chevrolet,
• GMC,
• Holden,
• Baojun,
• Wuling.

16 апреля компания General Motors объявила о подписании соглашения с электронной фирмой LG о строительстве завода по производству аккумуляторов для электромобилей в США стоимостью 2,3 миллиарда долларов.

За первый квартал 2021 года выручка General Motors снизилась на 0,72% по сравнению с 1 кв. 2020 года и составила 32,47 млрд.$. Чистая прибыль при этом выросла до 3 млрд. $. Profit Margin вырос до 7,3% — один из самых высоких в автомобильной отрасли.

Денежные средства и эквиваленты за первые 3 мес. 2021 года выросли на 8,09% до 21,6 млрд.$. Размер задолженности, подлежащий оплате в ближайшие 12 мес. составляет 35 млрд.$ плюс долгосрочные кредиты и займы за 1 кв. 2021 года выросли на 4,38% до 76,2 млрд.$. Debt/Equity=2,3 финансовая устойчивость компании оставляет желать лучшего. Показатели ликвидности так же не дотягивают до нормативных значений. Такая задолженность связана с продажей автомобилей в кредит. По сравнению с 1-ым кв. 2020г. доходность от данного сегмента выросла в 5 раз. Однако инвесторам стоит уделять внимание оценке финансовой устойчивости и денежных потоков компании.

Фундаментальные показатели:

• P/E = 9,75,
• PEG = 0,72,
• P/S = 0,71,
• ROA =3,8%,
• ROE = 20,4%
• ROI = 3,1%.

По сравнению со среднеотраслевыми показателями акции GM сохраняют потенциал роста в среднесрочной перспективе.

Дивиденды General Motors.

До пандемии General Motors платили дивиденды по 4 раза в год. Но во 2-ом кв. 2020 года отменили выплаты и пока не возобновили.

Технический анализ.

Сейчас акции GM скорректировались ниже 89-дневной скользящей средней и сейчас может быть интересна для краткосрочных и среднесрочных инвестиций.

По мнению аналитиков UBS от 30.06.2021г. прогнозная цена GM составляет 79$.

Акции автомобильных компаний России

Акции КАМАЗ (KMAZ)

Выручка в 2020 году выросла на 11,9% до 217 млрд. руб. За это же время расходы на исследования и разработки увеличились вдвое до 2 млрд. рублей. Чистая прибыль за 2020 год составила 3,29 млрд. рублей против убытка в 1,88 млрд. руб., полученного по итогам 2019г.

Денежные средства и эквиваленты по состоянию на 31.12.2020г. составили 10,9 млрд. рублей против 3,9 млрд. руб. годом ранее. В свою очередь на 10,9 млрд. рублей сократилась доля срочных депозитов. На 41,94% сократилась доля краткосрочных финансовых вложений. Также наблюдается рост дебиторской задолженности по финансовой аренде (КАМАЗ сдает грузовые автомобили и автобусы в аренду на 2-3 года под 15% годовых).

Долгосрочные кредиты и займы за 2020 год снизились на 14,82% до 65,9 млрд. руб., краткосрочные наоборот выросли на 25,56% до 29,1 млрд. рублей. Debt/Equity около 2 говорит о среднем уровне долговой нагрузки, но нужно следить за ее ростом и ликвидностью.

Показатели:

• P/E = 15,89,
• P/S = 0,24,
• ROA = 1,43%,
• ROE = 7,34%,
• ROI = 2,33%.

В сравнении с американскими акциями автомобильных компаний KMAZ нельзя назвать недооцененными или переоцененными, фундаментально они торгуются по средним значениям.

Дивиденды.

В 2021 году после 2-х летнего перерыва КАМАЗ выплатил 0,54 руб. на акции в виде дивидендов, что соответствует 0,7% дивидендной доходности.

Технический анализ.

В настоящий момент акции KMAZ торгуются выше долгосрочных средних значений и рекомендованы к покупке по цене не выше 73 руб.

Аналитики осторожны в оценке ценных бумаг КАМАЗа и не дают точных прогнозов относительно прогнозной стоимости в ближайшей перспективе.

В таблице приведены основные фундаментальные показатели известных автомобильных компаний.

Как видите, наибольшая маржинальность у компании Toyota Motor, следом идут General Motors и акции немецких компаний Volkswagen и BMW. К недооцененным компаниям в данной отрасли можно отнести Ford и Honda Motor.

Как купить и сколько можно заработать

Основная часть вышеуказанных компаний доступна для инвестиций через российских брокеров. Но такие акции автомобильных компаний, как японская Honda Motor, Nikola и BMW доступны только для квалифицированных инвесторов. Без статуса их можно купить через иностранных брокеров Interactive Brokers и Roboforex.

Я в портфель добавил пока только Honda Motor, по остальным жду удачных точек входа.

Результаты инвестиций за 4 недели смотрите в отчете инвестора.

Вкратце по отчету:

• по интернет-магазину +838$ за последние 4 недели. Заказы есть, но часть клиентов все не привыкнут с росту закупочных цен.
• интернет-проекты в июне были в спячке +551$. Даже с учетом снижения вложений прибыль не выросла, а скорее снизилась.
• майнинг работает стабильно +819$. Хотел расширяться, но подожду выхода важных новостей.

Самостоятельно торговал мало, в основном используя простые стратегии форекс и скользящие средние. В результате в FxPro 67,79$, в Roboforex +49,93$.

По российским акциям зафиксировал профит по Банку Санкт-Петербург (BSPB) в 23,21% или 177,11$ и по Globaltrans (GLTR) в 16,7%.

По иностранным акциям лучшую доходность в 122,44% или 1187,17$ показала компания Enerplus Corp (ERF), приобретенная в Interactive Brokers начале февраля этого года. Общий профит по данному брокеру за 4 недели составил 1558,08$ или 9,03% от депозита.

В RoboForex Stock дела обстояли скромнее +1079,25$ или 2,73%. Лучшую доходность показали ViacomCBS (VIAC) +19% и акции кибербезопасности Ribbon Commun. (RBBN) +15,38%. 

В торговле CFD на акции через FxPro 530$ принесли акции Facebook и 77,6$ IBM. Итого по данному брокеру 607,8$ или 3,66% к вложенным средствам.

Итоговая прибыль за 4 недели составила 6039,02$ или 5,01% к депозиту. За сильным ростом пока не гонюсь, сейчас больше интересует эффективность инвестиций.

В целом акции автомобильных компаний сейчас представляют интерес для среднесрочных и долгосрочных инвесторов, как на фоне роста продаж автомобилей после пандемии, так и в связи с уклоном в сторону электрокаров и растущего спроса на них в развитых странах.