Акции медных компаний

Принятый план президента Байдена предусматривает выделение 174 млрд.$. на развитие рынка электромобилей, включая перевод городских и школьных автобусов с дизельного топлива на электрические. Это потребует огромного количества меди, т.к. электромобили используют в 4 раза больше меди, чем автомобили на бензине. Давайте проанализируем акции медных компаний США, России и Европы с целью отобрать самые перспективные на текущий момент и на будущую перспективу.

Содержание:

• Акции медных компаний США,
• Прогнозы по Freeport-McMoRan Inc.,
• Перспективы Rio Tinto (RIO),
• Акции Vale SA,
• Акции медных компаний России,
• Норильский Никель,
• Отчет инвестора,
• Стоит ли инвестировать и как купить.

Акции медных компаний США

Акции Freeport-McMoRan

Американская компания Freeport-McMoRan Inc. (FCX) занимается разведкой и разработкой полезных ископаемых, добычей и обработкой меди, золота, молибдена и серебра, а также выплавкой и рафинированием медных концентратов.

Freeport ведет геологоразведочные работы рядом с существующими шахтами, уделяя особое внимание возможностям увеличения запасов. Компания прогнозирует получить выгоду от продолжающегося крупномасштабного проекта по расширению обогатительной фабрики на Серро-Верде (Перу), который обеспечит прирост годового производства приблизительно 600 млн. фунтов меди и 15 млн. фунтов молибдена.

За 2020г. выручка Freeport-McMoRan Inc. сократилась на 1,42% по сравнению с 2019г. и составила 14,2 млрд.$. При этом чистая прибыль составила около 6 млрд.$ против убытка в 2,39 млрд.$, полученного годом ранее.

Консолидированные продажи в 1-ом квартале 2021г.:

• 825 млн. фунтов меди,
• 258 000 унций золота,
• 21 млн. унций молибдена.

Таким образом, в 1-ом кв. 2021г. Freeport-McMoRan продолжает наращивать показатели выручки и чистой прибыли, как по отношению к 1 кв. 2020г., так и к 4 кварталу 2020г.

Денежные средства и эквиваленты за первые 3 мес. 2020г. выросли с 3,66 млрд.$ до 4,58 млрд.$. Параллельно на 5,41% до 9,15 млрд.$ снизились долгосрочные кредиты и займы. Это привело к снижению уровня долговой нагрузки (Долг/equity = 0,95).

Остальные показатели:

• P/E = 32,15 средний по отрасли,
• PEG = 0,77,
• P/S = 3,36,
• ROA = (-1,5%),
• ROE = (-6,5%),
• ROI = 7%.

Рентабельность активов и собственного капитала находятся в отрицательных значениях. Остальные показатели соответствуют средним значениям по отрасли. Исходя из прогнозов сохраняется потенциал роста в 23%.

Дивиденды Freeport-McMoRan 

В стабильные периоды компания платит дивиденды ежеквартально, но в период пандемии прекратила выплаты и возобновила их только в апреле 2021г., увеличив с 0,05$ до 0,075$ за акцию FCX. Очередная дивидендная доходность составила 0,2%. Следующая выплата ожидается в июле 2021г.

Freeport-McMoRan Прогноз

В настоящий момент акции находятся на пике и также торгуются выше средних значений на 10,25%.

Для инвестирования лучше дождаться возвращения к средним значениям и входить в сделку по ценам не выше 36,7$ за акцию.

Акции Rio Tinto (RIO)

Rio Tinto (RIO) — британская компания занимается добычей алюминия, серебра, молибдена, меди, алмазов, золота, боратов, диоксида титана, соли, железной руды и урана.

Портфель компании состоит из диверсифицированных активов, что позволяет ей успешно пережить эти неспокойные времена. Дисциплинированное распределение капитала Rio Tinto поддерживает ее способность поддерживать производство и увеличивать инвестиции в проекты развития (в области высокодоходной железной руды и меди), обеспечивая при этом высокую доходность для акционеров.

За 2020г. выручка Rio Tinto выросла на 30,4% до 25,25 млрд.$, а чистая прибыль составила 6,45 млрд.$, увеличившись на 94,6%.

Денежные средства приросли на 30,95% до 9,2 млрд.$ в то время как долгосрочные кредиты и займы увеличились на 216 млн.$ или 1,79% до 12,3 млрд.$. При этом соотношение заемного капитала к собственному составляет всего 0,29.

Фундаментальные показатели:

• P/E = 14,6 один из самых низких в отрасли,
• P/S = 3,14,
• ROA = 11%,
• ROE = 23,5%,
• ROI = 18,9%.

Среди конкурентов акции RIO по фундаментальным характеристикам выглядят наиболее недооцененными.

Дивиденды Rio Tinto

Компания выплачивает дивиденды 2 раза в год со средней дивидендной доходностью 5,3%. Очередная выплата состоится в сентябре 2021г. с дивидендной отсечкой 13.08.2021г. Доходность по апрельским выплатам акционерам составила 5,64%.

Прогноз Rio Tinto (RIO)

Сейчас акции RIO скорректировались до краткосрочных EMA, однако ближайший уровень поддержки находится у 82,9$, т.е. потенциал снижения еще остается.

В целом, RIO торгуются в восходящем тренде, поэтому рекомендую покупать при около 89-перриодной скользящей средней. Но важно учитывать, что есть незакрытые ценовые разрывы на 82,09$ и 75,30$. Рядом с этими значениями и стоит входить в сделку.

Акции Vale SA

Vale SA (VALE) — бразильская металлургическая и горнодобывающая компания специализирующаяся на добыче и продаже никеля. Компания производит железную руду, марганец, ферросплавы, никель и его побочные продукты, такие как медь, золото, серебро, кобальт и драгоценные металлы, занимается добычей металлургического и энергетического угля. Vale входит в ТОП-10 компаний по добыче меди.

Рыночная капитализация Vale превышает 109,92 млрд. $. Выручка за 2020г. выросла до 208,53 млрд. бразильских реалов, что на 40,3% выше в сравнении с 2019г. Чистая прибыль за прошедший год составила 26,7 млрд BRL против убытка в 6,7 млрд. BRL в 2019г.

Размер денежных средств и эквивалентов вырос на 40,48% до 70 млрд. BRL. При этом долгосрочные кредиты и займы за 2020 год снизились до 64,82 млрд.BRL, т.е. на 9,08%.

Комментарии руководства по результатам работы в 1-ом квартале 2021 года.

В результате коэффициент Debt/Equity = 0,42, что говорит о невысокой долговой нагрузке предприятия.

Фундаментальные показатели:

• P/E = 21,92 – это один из самых низких по отрасли,
• PEG = 0,64,
• P/S = 2,87, ниже, чем в среднем по отрасли.
• ROA = 5,9%,
• ROE = 14,3%,
• ROI = 18,6%.

По фундаментальным показателям акции Vale даже при текущей стоимости выглядят привлекательными для среднесрочного и долгосрочного инвестирования.

Дивиденды Vale SA и обратный выкуп акций.

Vale платит достаточно высокие дивиденды в 5,68% годовых. Очередная выплата состоялась в марте 2021г. в размере 0,126141$ (доходность 0,74%).

Ранее компания объявила, что утвердила план выкупа не менее 270 млн. акций. Таким образом количество выкупаемых акций составляет 5,3% от объема размещенных акций.

Акции Vale прогноз на 2021 год

По данным технического анализа сейчас акции VALE торгуются выше средних значений минимум на 10%.

Для совершения выгодной покупки лучше дождаться пока цена скорректируется в диапазон 18,70$-19,64$ и от этих значений искать сигналы на покупку.

Акции медных компаний России

Акции Норильский Никель (GMKN)

Подробное описание компании читайте в статье «Акции с потенциалом роста«.

По итогам 2020г. выручка компании выросла на 27,25% и превысила 1116 млрд. рублей (15,5 млрд.$) в связи с увеличением цена на добываемые металлы (особенно палладий и родий) и масштабирования Быстринского проекта. При этом чистая прибыль снизилась на 34,67% до 245,4 млрд. руб.

Размер ликвидных денежных средств и эквивалентов сократился с 404 млн. руб. до 105 млн. руб. Частично это связано с формированием резерва и расходами в связи с аварией и большим штрафом в 2 млрд.$, оспариваемым компанией.

В то же время произошло увеличение долгосрочных кредитов и займов на 34,57% в связи с размещением 5-летних еврооблигации на сумму 500 млн.$ с годовой ставкой купона 2,55%. При этом соотношение долг/EBITDA = 2,46 по состоянию на 31.12.2020г., что говорит о более высоком уровне долговой нагрузки по сравнению с конкурентами. Тем не менее

Оценочные показатели:

• P/E = 17,38 одна из самых быстрых для окупаемости акций по отрасли,
• P/S = 3,82,
• ROA = 19,29%,
• ROE = 92,05%,
• ROI = 27,45%.

Дивиденды Норильский Никель

Норникель платит одни из самых высоких дивидендов в отрасли со средней доходностью 6,01%. Ближайшая выплата в размере 1021,22 руб. (див. доходность 3,88%) состоится в июне 2021г., дивидендная отсечка назначена на 28.05.2021г.

Технический анализ.

Сейчас акции GMKN скорректировались к линии сопротивления на 25 722 руб. В случае удержания этого уровня в мае ожидается рост до 27000 руб.

Если победят продавцы, то возможен откат до 25100 руб. и затем до 24600 руб. Аналитики не торопятся давать оценки на рост или падение GMKN, но инвесторам стоит придерживаться восходящего тренда.

Акции медный компаний на Московской бирже

Среди отобранных для анализа акций медных компаний России и США на Московской бирже и через биржу СПб можно приобрести:

• Норильский Никель,
• Freeport-McMoRan Inc. (FCX),
• Southern Copper Corp. (SCCO),
• Vale S. A.

Остальные представлены на внебиржевом рынке для квалифицированных инвесторов.

Как видите лучшими по фундаментальным показателям являются Rio Tinto (RIO) и Норильский никель. Первого эмитента я добавил в долгосрочный портфель через Interactive Brokers, Норникель купил через БКС Брокер. Следующим на ними следует Vale, но по техническому анализу акции VALE сейчас перекуплены. Жду коррекции, чтобы добавить в портфель.

Через Roboforex со спекулятивной целью купил Freeport-McMoRan Inc., Southern Copper Corp. (SCCO) и BHP Group (BHP). Прибыль по ним пока не фиксировал, т.к. это скорее под идею растущего спроса на медь.

Что касается предложения, основные производители Чили и Перу, на которые в совокупности приходится около 40% производства меди в мире, были нестабильными из-за воздействия пандемии коронавируса. В то время как производство меди в Чили снизилось на 1% в кризисном 2020 году, производство в Перу упало на 12,5%. Чили закрыла свои границы в апреле, чтобы противостоять росту числа случаев коронавируса, поскольку она стремится ускорить свою кампанию вакцинации. Примечательно, что число зарегистрированных случаев заражения в стране превысило отметку в 1 миллион. Ужесточение пограничных ограничений может помешать добыче полезных ископаемых из-за задержки замены оборудования. Неослабевающий характер пандемии остается постоянной угрозой для добытчиков меди. Однако этот дисбаланс спроса и предложения будет поддерживать цены на медь, что является хорошим предзнаменованием для горнодобывающих компаний.

Отчет инвестора

В целом недели выдались не такими активными, как я ожидал. Подробная доходность за неделю ниже.

Вкратце о цифрах:

• Доходность по интернет-магазину остается приблизительно на прежнем уровне +4,38% за 2 недели или 403$ прибыли,
• Интернет-проекты никак не пробьют потолок +341$,
• Доход от майнинга криптовалют просел до 490$ по причине коррекции Эфира.

Трейдинг через FxPro оказался не столь удачен: профитная сделка на sell USDJPY перекрылась минусовой по золоту. Совокупный доход составил 24,38$. В Roboforex торговал на биткоине и вполне удачно 203,57$, хотя закрыл рано, мог бы заработать больше. Вставал на buy по GBPUSD, но закрыл мало +47,31$. Итоговый результат по самостоятельно торговле на форекс 275,26$.

По российскому рынку закрыл сделку по Сургутнефтегаз (SNGS_P) в +10,97% или 117,9$. Продал Petropavlovsk (POGR) в 8,58%, т.к. не понятно, что творится с управлением. Магнит реализовал в +7,44%, что освободить часть депозита для предстоящих покупок. Прибыль по российскому рынку за 2 недели составила 211,06$ или 2,45% от депозита.

В Interactive Brokers реализовал только в NextEra Energy (NEE) с профитом в 111,48$ или 10,44%.

Торговля акциями и CFD через Robodorex выдалась активной:

• зафиксировал прибыль в 554,5$ по акциям космических компаний Lockheed Martin (LMT) и Leidos Holdings (LDOS),
• хорошую доходность в 20,09% показали акции с ежемесячными дивидендами Ellington Financial (EFC),
• по золотодобывающей Barrick Gold (GOLD) зафиксировал + 13,7% или 109$,
• по Renewable Energy (REGI) не дождался 77$, как писал в прогнозе и закрыл раньше, т.к. сектор зеленой энергетики начал коррекцию.

Итого у данного брокера на акциях заработано 1017$.

В FxPro устроил тотальное обновление, закрыл почти все старые позиции, кроме Baidu и часть новых (J&J и IBM). Прибыль составила 859,6$ или 4,43% от депозита.

Итого за 2 недели заработано 3828,40$ или 2,75% от портфеля. Планировал увеличить доход, но не вышло. Причины еще не анализировал, но займусь этим на днях.

В целом, долгосрочные перспективы для меди остаются позитивными, поскольку ожидается, что спрос на инвестиции в электромобили, возобновляемые источники энергии и инфраструктуру увеличится. Между тем снижение содержания, рост затрат на сырье, нехватка воды и нехватка высококачественных возможностей для будущего развития продолжают ограничивать предложение в отрасли, увеличивая цены и спрос на акции медных компаний. Поэтому добавить их в портфель однозначно стоит.